布伦特：精炼产品风险与原油韧性形成对比——荷兰合作银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 14 Jul 2026
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荷兰合作银行（Rabobank）策略师乔-德劳拉（Joe DeLaura）和弗洛伦斯-施密特（Florence Schmit）维持其布伦特原油预测大致不变，预计2026年第三季度为80美元/桶，2026年第四季度为78美元/桶
荷兰合作银行策略师Joe DeLaura和Florence Schmit维持其布伦特原油预测大致不变，预计2026年第三季度为80美元/桶，2026年第四季度为78美元/桶。他们认为，尽管波斯湾紧张局势再度升级，原油市场仍相对具有韧性，但强调波斯湾炼油中断、库存减少以及俄罗斯燃料出口下降使中馏分油面临潜在价格飙升的风险。
原油前景稳定，裂解价差居高不下
“在实质性调整我们对2026年第三季度布伦特平均80美元/桶和第四季度78美元/桶的油价预测之前，我们等待三个关键事件的发生：
“但关键是，在成品油方面——中馏分油（柴油/燃料油、喷气燃料/煤油以及支撑船用燃料的船用燃料油）——不会随之调整，因为限制因素是炼油和转化能力，而非原油供应。”
“重新开放海峡增加的是原油供应量；它不会增加加氢裂化装置，也无法逆转自2019年以来美国和欧洲下线的具备中馏分油生产能力的结构性产能损失。”
“因此，即使布伦特和WTI价格走软，柴油、喷气燃料和船用燃料的裂解价差仍可能保持高位。”
“我们目前保持布伦特油价预测大致不变，因为原油市场仍相对具有韧性，但随着波斯湾炼油中断、有限的转化能力以及俄罗斯燃料出口减少收紧中馏分油供需平衡，成品油价格面临越来越大的飙升风险。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
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