加元：加拿大央行按兵不动，令其兑美元面临进一步下跌风险——ING
ING的Francesco Pesole预计，加拿大央行将把利率维持在2.25%不变。尽管整体消费者价格指数（CPI）走强且经济增长稳健，但他认为意外加息的风险极低。他警告称，与美国的贸易紧张局势对加拿大构成深层风险，再加上其看涨美元的观点，USD/CAD本月可能进一步上行至1.400附近。
加拿大央行按兵不动，贸易风险逼近
“市场普遍预计，加拿大央行今日将把利率维持在2.25%不变。我们认为意外加息的风险非常低。尽管整体CPI在7月回升至3.0%，但核心通胀仍稳固锚定在1.9%-2.0%附近。”
“就业市场数次表现强劲，加上第二季度年化增长率达到3.3%，但这些积极因素已被近期美加贸易及外交争端的再度升级所掩盖。”
“加拿大央行大多将关税视为抑制经济活动和就业的因素。尽管加拿大采取的报复性关税可能推高价格，但核心通胀起点较低，这意味着目前还没有必要仓促转向鹰派立场。”
“我们怀疑，行长Tiff Macklem将强调，货币政策并不是纠正贸易政策的工具，并将在必要时为进一步收紧政策保留空间。”
“但市场目前已计入到明年1月会议前27个基点的收紧幅度，而在今日会议之后，市场可能找不到太多理由去修正这些预期（尤其是因为这些预期主要是从美元曲线借来的）。”
“正如我们在这份报告中所讨论的，我们仍然担心北美贸易混乱在短期内对CAD造成的影响。即便关税最终通过谈判被取消，其对加拿大经济的影响仍可能十分深远，因为贸易不确定性会影响企业支出、招聘计划以及消费者。”
“结合我们对USD的看涨判断，我们认为USD/CAD的上行风险本月可能延伸至1.400。”
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