加元：关税风险令前景蒙上阴影——Commerzbank
德国商业银行的Michael Pfister评估了美国提高汽车关税对加拿大和加元的潜在影响。冲击的严重程度将在很大程度上取决于USMCA保护是否适用，但Pfister认为，即使实际关税增幅仍然有限，情绪恶化也可能拖累加拿大实体经济。不过，鉴于这些措施早在2027年之前就已宣布，年底前仍可能有谈判和达成协议的空间。
美国汽车关税与CAD情景
“昨天，美国总统宣布了一项以其标准来看相当温和的回应：自2027年1月1日起，汽车关税将从25%翻倍至50%。这将影响加拿大对美国出口中远高于上周六生效关税所覆盖的比例，后者据认为涵盖了约200亿美元的商品。”
“根据不同情景，其影响要么更大（若没有USMCA保护，在这种情况下，关税增幅可能会超过去年的总增幅），要么仍属可控（若有USMCA保护）。不过，后一种情景同样会带来困难。”
“我们在4月曾指出，当前市场情绪比关税上调本身更为重要。这意味着，即使实际关税税率仅小幅上升，加拿大实体经济仍可能受到显著影响。”
“但仍有一线希望：美国的新关税提前很久就已宣布，可能是为了给谈判留出时间。此外，昨天美国总统还详细谈到了该国对从加拿大进口铝的依赖。”
“因此，也许仍能在年底前达成协议。”
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