道琼斯工业平均指数期货下跌，伊朗紧张局势持续升温，美联储周临近

伊朗僵局支撑油价

本交易日的基调在周末已定，当时特朗普总统取消了派遣特使史蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳前往巴基斯坦进行与伊朗相关的停火谈判的计划。伊朗外交部确认目前没有安排德黑兰与华盛顿的会面，尽管Axios报道称伊朗提出了一个新方案，建议以推迟核谈判为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。油市交易员对供应不确定性作出反应：WTI期货突破每桶97美元，布伦特原油突破109美元，日内均上涨约3%。Vital Knowledge的亚当·克里萨富利将这些新闻描述为“适度负面”，但仍认为冲突正朝着降级方向发展，这一观点帮助股市在能源冲击下表现相对稳健。

美联储成为焦点，维持利率几乎被完全定价

周三的联邦公开市场委员会（FOMC）决议将在GMT18:00公布，新闻发布会于GMT18:30举行。CME FedWatch工具显示，维持当前3.50%至3.75%利率区间的概率约为99%，为历史最高的会前预期。市场基本放弃了近期降息的可能性，Polymarket数据显示2026年全年无降息的概率为40%，仅有28%预期会有一次降息。交易者关注的焦点是措辞：任何对通胀前景的软化，尤其是在油价带来的压力背景下，都可能重新激活短期降息押注。这次会议也被广泛视为鲍威尔的告别之作，接任者将是特朗普提名的凯文·沃什。

大型科技股财报成为真正的转折点

本周五大科技巨头将陆续发布财报，这将决定上周推动标普500指数突破7,100点的涨势能否延续。微软（MSFT）、Meta（META）、Alphabet（GOOGL）和亚马逊（AMZN）均于周三收盘后发布财报，苹果（AAPL）则在周四发布。摩根大通周五将标普500年底目标从7,200点上调至7,600点，理由是科技和人工智能构成了结构性支撑。策略师法比奥·巴西建议采取“跟随赢家”的策略，避免买入落后股，因为部分受能源影响的市场结构已被油价冲击削弱。财报发布后，资本支出评论可能对股价走势的影响与财报数字本身同等重要。

威瑞森、多米诺和高通引领个股表现

威瑞森（VZ）因第一季度利润和收入强劲，上调了2026年调整后盈利预期，股价上涨约3.5%。高通（QCOM）因传闻与OpenAI及联发科（MDTKF）合作推动智能手机处理器，股价飙升约10%。跌幅方面，多米诺披萨（DPZ）因第一季度业绩未达华尔街预期，股价下跌约10%，而Marvell Technology（MRVL）因新收购的Celestial AI失去芯片光子公司POET Technologies（POET）的订单，后者股价暴跌近50%，Marvell股价下跌超过5%。

PCE、GDP和ISM构成密集数据周

除美联储外，周四将公布第一季度初步国内生产总值（GDP）数据，时间为GMT12:30，市场普遍预期年化增长率为2.2%，高于前值0.5%。同一时间段还将发布3月个人消费支出价格指数（PCE）数据，核心PCE预计同比升至3.2%，高于之前的3%。若数据偏热，可能使美联储在通胀路径上的微妙表态更加复杂。周五的供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数预计将从52.7小幅上升至53，价格支付分项将被密切关注，以寻找油价推动的成本压力传导至商品通胀的进一步证据。鉴于霍尔木兹海峡仍基本关闭且财报风险集中在两个交易日内，本周道琼斯工业平均指数期货的波动区间可能比近期盘整所示更宽。

道琼斯5分钟图

期货常见问题（FAQ）

什么是期货？

期货市场是一种基于交易所的竞价市场，参与者在此买卖标的资产在未来某一特定日期和价格的合约。约定价格在当下确定，并基于标的资产衍生而来。期货合约可基于多种资产，其中商品是最受欢迎的标的之一，而货币和指数也是常见的标的资产。期货价格取决于其标的资产，并作为企业、机构和大额交易者通过套期保值来管理风险的一种机制。

如何交易期货？

期货可以通过多种方式交易。最常见的方式是通过受监管的交易所，或通过差价合约（CFD）。在交易所交易的方式中，流动性高、定价更透明，经纪商仅作为你与市场之间的中介。不过，这种方式通常需要较多的资金。最大的期货交易所是芝加哥商品交易所（CME）和纽约商品交易所（NYMEX）。至于差价合约，所需资金较少，因此交易更加灵活，但代价是透明度较低。

哪些是最受欢迎的交易期货合约？

E-迷你标普500指数、原油（布伦特、WTI）、天然气、黄金、白银、铜以及谷物等软商品，都是交易最活跃的合约。这些合约流动性强，受到全球交易者的密切关注。期货市场的成交量持续超过现货市场，且往往大幅领先。这种主导地位得益于杠杆、套期保值以及交易所较高的流动性。

期货能否作为市场情绪的指标？

可以。期货指标，尤其是股指期货（如标普500或纳斯达克期货），被广泛视为市场情绪的关键指标，因为它们反映了投资者对下一个交易时段开盘价的预期。当股指期货下跌时，表明市场避险情绪升温，意味着看跌的市场情绪。相反，股指期货上涨则表明市场处于风险偏好状态。

期货价格与现货价格有何关系？

随着期货合约临近到期日，期货价格会向现货价格收敛，到期时两者几乎相同。然而，在合约到期前，价格可能出现显著偏离。当期货价格高于现货价格时，市场处于升水状态（contango）；相反的情况称为贴水（backwardation），即当前现货价格高于期货价格。对于商品而言，市场的常态是升水，因为持有商品需要承担存储或保险等成本。当市场从升水转为贴水，或从贴水转为升水时，意味着趋势发生变化：从升水转为贴水通常被视为看涨信号，而从贴水转为升水通常被视为看跌信号。