道琼斯工业平均指数从债券市场借力反弹
- DJIA交投于53,000附近，在跌破50日EMA后上涨约250点。
- 船舶追踪数据显示，周一有五艘船只通过霍尔木兹海峡，其中没有一艘是油轮。
- 9月加息概率接近66%，高于一周前约40%的水平。
道琼斯工业平均指数交投于53,000附近，上涨约250点，此前开盘略高于52,750，随后下探至52,700附近、位于上行中的50日指数移动平均线（EMA）下方的盘中低点，并收复了全部失地。这波反弹尝试出现在连续三个交易日下跌之后，涨幅约为0.5%。但这并不是一场股票事件，因为从周二到今天早晨，持有这30家公司的逻辑并没有发生任何变化。
买盘出现在债券市场
基准10年期美国国债收益率盘中触及4.818%，为2023年11月以来首次见到的水平。30年期收益率位于5.28%以上，2年期接近4.40%；与此同时，英国、德国和法国国债当日均走弱，日本10年期国债收益率则徘徊在数十年高位。股票正是在长端收益率停止上行的那一刻出现转向，这就是整个传导机制。
官方人士整个上午都在对着这条行情带发声。纽约联储主席将收益率飙升描述为强劲经济的产物，而非市场出现任何失灵，并拒绝说明是否还需要进一步收紧。美国商务部长则给出了相反的说法，认为更快的增长和缩小的赤字将在大约六个月内拉低利率。两者都未能改变市场定价，目前市场计入的9月加息概率约为66%，而一周前约为40%。
那个无人能核实的原油桶数
目前交易台流传的看涨逻辑是，原油正在见顶，而一旦油价回落，长端收益率中的通胀溢价就会被挤出。WTI交投于90.00美元上方，Brent位于94.50美元上方，后者较2月28日战争爆发前高出约20美元。周二，在两艘油轮穿越霍尔木兹海峡时遭袭后，美军打击了班达尔阿巴斯附近及伊朗南部海岸沿线的伊斯兰革命卫队（IRGC）目标。
支撑“见顶”论点的数字来自政府估算。美国能源部长表示，周一有超过1,700万桶原油通过该海峡，创下战争期间新高；若将沙特和阿联酋的绕行管道运输量计入，而战前该海峡日均吞吐量约为2,000万桶，那么地区出口已超过战前水平。初步追踪数据显示，当天仅记录到5艘商品运输船，而过去10天的平均水平接近14艘，其中没有一艘是液体油轮。隐蔽航行确实存在，而且同一家追踪机构此后已将其原油流量预估上调至约每日860万桶，但这一数字仍仅为当前被市场用来支撑论点数据的一半左右。
那份未能带来任何提振的就业数据
8月私人部门就业人数增加3.8万人，低于市场预期的4.7万人，也低于7月的4.6万人，为1月以来最小月度增幅；新增招聘主要集中在医疗保健行业，同时还有零星多个行业直接裁员。在正常周期中，如此幅度的不及预期通常会成为股市利好，因为劳动力市场降温会推动央行转向宽松，并抬升估值倍数。
但这种传导机制在当前环境下已经失灵。美联储主席在上周研讨会主题演讲中表示，夏季通胀数据并未说服他相信潜在趋势已经改善，而市场当前却在为一次加息定价，尽管劳动力市场明显正在走软。一个在收到经济放缓证据当天仍然上涨的指数，并不是在表达对增长的看法。Nvidia (NVDA) 和 Johnson & Johnson (JNJ) 提供了今日大部分涨幅，而两者上涨的原因都无法追溯到这份就业数据。
本周真正的考验
褐皮书将于今日GMT 18:00公布，另有两位政策制定者将于周四GMT 12:30和19:00发表讲话。美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）将于周四GMT 14:00公布，预期为54.3，前值为54.1；其中支付价格分项前值为70.3，就业分项前值为47.4。这两个分项才真正承载政策含义，因为能源冲击最先传导至服务业经济的地方就在这里，而劳动力市场降温是否得到确认，也将在这里体现。
8月非农就业数据将于周五GMT 12:30公布，预期增加5.8万人，此前为减少2.3万人；失业率预计维持在4.1%，平均时薪环比将从0.1%加快至0.3%，同比则从3.2%放缓至3%。综合PMI将于周四GMT 13:45公布，预计持平于56；同日上午的初请失业金人数预计为20.5万人，前值为20.3万人。利率决议将于9月16日公布，而在短端市场已计入约三分之二加息概率的情况下，周五的薪资数据对该指数的重要性将高于非农就业总人数。
关注水平
阻力位：盘中高点略高于53,200，构成首道障碍；其上是53,500整数关口，这一平台自上周失守以来压制了每一次反弹尝试。再往上依次是略高于53,800的区域、54,000，以及接近54,750的历史高点，较当前水平高出约3%。
支撑位：53,000整数关口是本交易日重新收复的底部区域，也是多头在周五前需要守住的水平。其下方，上行中的50日EMA位于52,700附近，既是今日低点，也是整个8月涨势所依托的关键线位，下一道平台在52,500。位于50,000附近的200日EMA目前完全不在交易视野之内。
倾向：只要52,700守住，偏向看涨，目标看向53,500整数关口，随后是53,800。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于34附近，在区间下半部走平而非继续下压，这与低点已经形成并获得守护的判断一致。若日线收于52,700下方，盘面将重新交还给卖方，并打开下探52,000的空间。
道琼斯日线图
道琼斯常见问题
道琼斯工业平均指数是全球历史最悠久的股票市场指数之一，由美国30只交易最活跃的股票组成。该指数采用价格加权，而非市值加权。其计算方式是将成分股价格相加后，再除以一个系数，目前该系数为0.152。该指数由Charles Dow创立，他同时也是《华尔街日报》的创始人。后来几年里，该指数因仅追踪30家大型企业、代表性不够广泛而受到批评，这一点不同于S&P 500等覆盖范围更广的指数。
推动道琼斯工业平均指数（DJIA）的因素有很多。其中最主要的是成分公司在季度财报中体现出的整体业绩表现。美国及全球宏观经济数据也会通过影响投资者情绪而对其产生作用。由美联储（Fed）设定的利率水平同样会影响DJIA，因为它会影响信贷成本，而许多企业对信贷高度依赖。因此，通胀以及其他会影响美联储决策的指标，也都可能成为重要驱动因素。
道氏理论是由Charles Dow提出的一种识别股市主要趋势的方法。关键步骤之一是比较道琼斯工业平均指数（DJIA）与道琼斯运输平均指数（DJTA）的走势方向，只有当两者朝同一方向运行时，才跟随该趋势。成交量是确认标准之一。该理论运用了波峰和波谷分析的要素。道氏理论认为，趋势分为三个阶段：吸筹阶段，即“聪明钱”开始买入或卖出；公众参与阶段，即更广泛的公众开始入场；以及派发阶段，即“聪明钱”退出市场。
交易DJIA有多种方式。其中一种是使用ETF，这使投资者能够将DJIA作为单一证券进行交易，而无需买入全部30家成分公司的股票。一个具有代表性的例子是SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)。DJIA期货合约使交易者能够对指数未来价值进行投机，而期权则赋予投资者在未来以预定价格买入或卖出该指数的权利，但并非义务。共同基金则使投资者能够买入由DJIA成分股构成的多元化投资组合份额，从而获得对整体指数的敞口。
