美联储官员Musalem：现在加息可能有助于避免日后采取更激进的行动

圣路易斯联邦储备银行行长Alberto Musalem周四在接受CNBC采访时，就经济和货币政策前景发表讲话。

Musalem提示通胀上行风险，尽管语气转向谨慎，仍令看涨美元者保持警惕

Fed的Musalem传递出偏温和鹰派的信息，FXS Speechtracker评分为7/10，与其历史平均水平一致，但其对中性至宽松政策以及“相当宽松”的金融条件的强调，缓和了整体语气。

其中一个关键表态是，2.5%-3%的潜在通胀水平“过高”，而现在加息可能避免未来采取更激进的行动，这凸显了通胀上行风险以及倾向于先发制人收紧政策的立场，尽管Musalem也强调Fed的公信力以及货币政策独立于财政政策。有关强劲增长、生产率回升以及“超级厄尔尼诺”等潜在供给冲击的表述，进一步强化了通胀风险仍处于核心位置的叙事，从而在美元回调时为其提供支撑。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.34点至132.42，表明尽管对通胀的关注依然强烈，但市场感知的鹰派程度较前值小幅回落。由于该指数仍明显高于100这一中性分界线，Fed即便在此次情绪略有降温后，仍处于鹰派区间，这表明市场将继续计入进一步收紧政策并非微不足道的概率，这也与Musalem关于当前利率水平可能不足以稳妥地将通胀拉回2%的警告一致。

关键引述：

强劲的增长和投资正在影响债券市场。

Fed的公信力没有受到质疑。

Fed正专注于确保货币政策独立于财政政策。

当前货币政策处于中性或宽松状态。

这里的金融条件相当宽松。

公众最关心的问题是通胀。

企业正面临高昂的投入成本。

超级厄尔尼诺可能成为下一次供给冲击。

鉴于Fed当前的利率水平，他认为将通胀拉回2%的概率较低。

现在加息可能避免未来采取更激进的行动。

潜在通胀处于2.5%至3%之间，水平过高，必须下降。

生产率正在回升。

Fed能为增长做的最好事情，就是让通胀回到2%。

经济中的一些领域正面临信贷被挤出的情况。

当前瞻指引处于零利率时，它是有用的。

前瞻指引意味着承诺；而传达一个政策框架则是另一回事。

当出现供给冲击时，必须关注核心通胀。

他不会就希望Fed在9月FOMC会议上采取何种行动给出明确看法。

他不会预先判断即将召开的FOMC会议。