印度卢比：增长支撑 INR 对美元走强——Commerzbank
德国商业银行策略师强调，在第二季度GDP公布前，受强劲工业产出和投资活动支撑，印度国内增长展现出韧性。印度储备银行（RBI）预计，2026-27财年增长将放缓至6.7%，同时通胀将维持在5.0%的受控水平。然而，就印度卢比（INR）而言，国内基本面仅提供温和支撑，USD/INR短期内可能仍主要受油价、更广泛的美元走势以及RBI干预所驱动，使该货币对大致维持在94–96区间内。
增长支撑INR，但限制涨幅
“工业数据在今日第二季度GDP公布前释放出积极信号，彭博一致预期同比增长7.3%，低于第一季度的7.8%。投资活动应继续构成重要支撑，这与资本货物产出持续保持两位数增长以及政府基础设施支出相一致。若第二季度增长7.3%，则意味着2026年上半年增速约为7.5%。”
“总体而言，尽管此前市场对季风偏弱有所担忧，但预计今年增长仍将保持稳健。印度储备银行（RBI）预计，2026-2027财年增速将放缓至6.7%，此前一个财年为7.7%。RBI预计，2026-2027财年通胀将维持在5.0%的受控水平，而此前一个财年为3.0%。”
“对于INR而言，具备韧性的增长背景带来温和支撑，尤其是这减轻了RBI提供额外货币宽松的压力。RBI目前较为从容地处于观望模式。短期内，USD/INR可能更多受油价、整体美元方向以及RBI干预主导，而非仅由国内增长决定。”
“USD/INR仍接近95水平，短期内我们可能会看到其在94-96区间内盘整。若第二季度GDP数据强于预期，将强化RBI维持利率不变的理由，并可能为INR提供一定支撑，但若要实现持续升值，可能仍需油价和地缘政治风险缓解，同时伴随外国资本持续流入。”
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