日元：BoJ重新定价支撑其兑美元上涨——MUFG
MUFG的Derek Halpenny指出，在Takata和Ueda近期发表评论后，市场计入日本央行将进一步加息，日元重新走强。他认为，当前市场对日本央行的定价看起来有些过度，同时注意到美国正通过EUR/JPY干预和政治压力施加越来越大的影响，并强调即将公布的美国数据，如NFP和CPI，将是推动USD/JPY下行以及套息交易平仓的关键。
日元走强与日本央行定价过度
“日元今天再次成为G10中表现最强的货币，在政策委员会成员高田创发表讲话并暗示日本央行可能决定以大于25个基点的幅度加息后，市场对日本央行加息的定价持续升温。市场目前已对本月会议计入30个基点的收紧幅度。未来一年的定价现已接近100个基点。”
“虽然我们认为日本央行在未来12个月内加息至这一幅度是有可能的，但我们完全不认为日本央行会一次性加息超过25个基点。本月若加息，也只是确认加息节奏从每六个月一次加快到每三个月一次。在考虑超常规幅度的加息之前，如有需要，仍有空间进一步加快节奏。”
“因此，USD/JPY的动能显然正在发生转变。我们观点中的关键变化在于，美国的影响更加明显，同时日本央行也更偏鹰派。本周疲弱的美国数据（JOLTS & ADP）正在提供帮助，而如果疲弱的NFP和CPI数据进一步降低Fed本月加息的可能性，无疑将强化这种下行动能。”
“尽管利差已经收窄，波动性仍然极低，但1个月隐含波动率现已大幅上升，这一变化再加上短期利差进一步收窄，可能会引发更大规模的仓位平仓。NFP突然成为判断USD/JPY短期方向更为重要的数据点。”
“Katayama此前曾公开呼吁日本投资者增加国内资产配置，因此我们很可能正朝着比预期更早正式提高国内债券配置比例（目前为25%）的方向发展。”
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