日元在清淡的假日交易中维持区间波动，市场猜测或将出现干预
- 日本山之日假期期间，日元持稳，市场在清淡流动性环境下权衡潜在干预可能性。
- BoJ可能在9月加息，以应对日元疲软和油价上涨带来的通胀压力。
- 美国7月非农就业报告疲弱，令美元承压，在政策重新定价转向鸽派后引发利率前景不确定性。
USD/JPY在前一交易日上涨近1%后波动不大，周二亚洲时段交投于159.30附近。由于日本市场因山之日假期休市，市场成交清淡，汇价今日波动有限，维持窄幅整理。
日元（JPY）已回吐近期由干预推动涨势中约一半的涨幅，这直接考验着东京和华盛顿官员支撑本币的决心。
据路透社一位分析师称，日本未继续推进联合干预，尤其是在美国就业数据疲软后未能放大上周五美元（USD）的跌势，这表明其采取的是一种被动策略，目的仅在于放缓美元升势，而非从根本上扭转日元多年来的跌势。这一区别对市场仓位布局至关重要，因为投资者仍大举做空日元，净空头仓位处于2024年初以来的最高水平。分析师指出，在流动性下降的情况下，日本周二假期可能成为当局再次出手干预的理想战略窗口。
与此同时，日本的货币政策预期持续发生变化。据时事通信社报道，日本央行（BoJ）在6月加息后，可能会在即将于9月17日至18日举行的会议上考虑再次加息，以应对不断上升的通胀风险。人工智能相关需求快速增长、日元持续贬值以及全球原油价格高企，正对国内物价形成上行压力。若9月加息成真，将意味着央行加快政策节奏，打破此前金融市场参与者普遍预期约每六个月加息一次的共识。
日元利率市场倾向于BoJ在年底前启动加息
BNY的Wee Khoon Chong指出，利率预期已明显转变，市场目前“计入了BoJ在9月加息25个基点约50%的概率，并预计在年底前完成一次完整加息”，这凸显出市场愈发坚信BoJ将在未来几个月开始推进政策正常化。
由于美国7月非农就业报告弱于预期，美元（USD）面临压力，USD/JPY维持跌势。疲软的劳动力数据促使市场预期转向鸽派，使原本预计美联储（Fed）将严格维持利率不变的市场，重新面临双向政策风险。
不过，由于地缘政治紧张局势推动原油大幅上涨，并进而推高美国国债收益率，美元可能重新获得支撑。市场愈发担心，即便在劳动力市场降温的背景下，美联储（Fed）也可能被迫更早而非更晚地加息。
投资者目前正密切关注本周即将公布的通胀数据，以判断Fed的下一步行动。CME FedWatch Tool显示，市场隐含的Fed在9月加息25个基点的概率已升至51%以上，高于前一天的44.4%。
Barkin指出劳动力市场基调令人不安，但强劲盈利令Fed立场维持鹰派
Barkin最新讲话对劳动力市场释放出谨慎且略显不安的基调，其中“低招聘、低裁员”以及“某些领域处于疲弱平衡”的表述，表明就业动态有所走软，但尚未出现明显压力。FXS Speechtracker评分为5.4/10，略低于5.8/10的历史平均水平，凸显其立场信心略有减弱；不过，Barkin同时强调企业盈利“相当强劲”且“增长良好”，并明确关注这些盈利与就业市场之间的联系。总体而言，劳动力市场的不安与企业表现稳健并存，表明其政策倾向更为细致复杂，虽不如既有基准那样乐观，但对美元而言也并非明确鸽派。
FXS Fed Sentiment Index下跌1.68点至137.01，表明相较近期沟通内容，其鹰派基调有所回落。不过，由于FXS Fed Sentiment Index仍远高于中性水平100，尽管FXS Speechtracker反映出劳动力市场措辞偏软，Fed整体仍稳处鹰派区间。
