日元：联合行动未能确保持续涨势——Commerzbank
德国商业银行的Thu Lan Nguyen认为，近期由美国财政部参与推动、具有历史意义的USD/JPY干预行动，可能无法确保日元（JPY）实现持久回升。Nguyen强调外汇储备的有限性，对有关美联储（Fed）卖出欧元的报道提出质疑，并警告称，沟通不透明可能导致市场尽管面对协调行动，仍再次测试USD/JPY更高水平。
联合外汇干预的有效性
“自上周具有历史意义的干预行动以来，USD/JPY已经回吐了部分涨幅。尽管此次行动在规模上令人印象深刻，但有充分理由怀疑，这是否足以触发日元持续升值。”
“捍卫一国走弱货币的根本问题在于，中央银行的外汇储备是有限的。若日本央行单独进行干预，市场就会知道其持有的美元供应有限。干预规模越大，这些储备消耗得就越快。”
“教训很明确：即便是拥有全球最大储备资金的中央银行，也无法无限期捍卫本国货币。因此，让美联储参与进来的优势显而易见。与其他任何机构不同，它可以创造无限量的美元，并将其卖出以买入日元。”
“若要让日元守住涨幅，市场必须相信，日本央行与美国当局的协调干预未来仍将是可选项。美国财政部长Scott Bessent表示，如有必要，美国愿意再次采取行动。”
“相比之下，诸如有关美联储卖出欧元的报道这类不透明措施，几乎无助于澄清美联储或日本央行的意图。相反，这反而可能制造更多不确定性。在这种背景下，若市场在近期再次上探USD/JPY上行空间，也不足为奇。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
