日元：联合干预重塑外汇市场动态——Commerzbank
德国商业银行分析师Michael Pfister研究了近期美日联合干预以支撑日元的举措。他指出，已有确认显示美国当局协助了日本，且未来可能进一步采取行动，但会受到IMF规则的限制。Pfister认为，日元被严重低估，并探讨了与美国国债和JGBs相关的动机，同时警告市场需为更多干预做好准备。
美日行动与日元估值
“今天上午，官方终于确认，美国多年来首次在日本为提振日元而进行的干预行动中向其提供了帮助，而这一点最迟从上周五开始就已经很明显。官员们强调，他们已准备好实施进一步干预，尽管据估计，仅周四的干预就已是迄今为止最大规模的单日干预。”
“多年来，日元一直被显著低估。根据OECD购买力平价指标，日元目前相对美元被低估超过60%。相比之下，欧元被低估约29%。”
“我怀疑，美国更担心的是美国国债可能遭到抛售。日本本可以出售这些债券，并利用获得的美元来支撑日元，这也与有关日本可能更多使用Fed回购工具的报道相吻合（即将USTs作为抵押品存入该工具以换取现金）。”
“然而，如果日本在未来几天再次进行干预，财务省实际上将为了保留这一地位而在11月之前用尽其所有选项。”
“在此之前，市场参与者应为今天稍后交易时段可能出现的干预做好准备。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
