日元：名义增长支撑谨慎走强——Commerzbank
德国商业银行的 Volkmar Baur 表示，稳健的名义增长和高于预期的通胀，应会继续促使日本央行（BoJ）最快在9月或10月再次加息。再加上财政前景可能改善，尽管近期干预后市场仍保持谨慎，这些因素仍支撑日元（JPY）温和走强。
更高的通胀令日本央行持续承压
“日本经济第二季度实际环比增长0.3%，明显低于大多数分析师的预期。然而，按名义计算，经济环比增长1.2%，符合预期，这意味着整体经济通胀（平减指数）高于预期。”
“今天早上，日元对此消息反应不大。不过，实际上有两个理由表明，这一消息应当为日元提供支撑：”
“首先，环比增长0.3%仍然稳健。尽管细项数据略显疲弱，但折合年率1.1%的增长对日本而言仍是积极的。更高的通胀也应继续对日本央行构成压力，促使其最快在9月或10月再次加息，这应会支撑 JPY。”
“此外，近几周不断有报道称，日本的财政问题和高债务水平正在拖累日元。我们认为这种看法被夸大了。毕竟，日本在 G10 国家中属于预算赤字最低的国家之一，而且尽管其债务水平较高，但至少正在下降。”
“不过，日本国债收益率上升正令许多市场参与者感到紧张。从这个角度看，较高的名义增长应会带来积极影响，因为这将推动税收增加，从而改善财政状况。市场在干预措施之后仍保持谨慎。然而，我们认为，日本经济基本面的改善仍继续指向日元小幅走强。”
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