日元兑回升的美元走弱；在美日利差背景下似乎显得脆弱
- 周一，在多重利好因素共同作用下，USD/JPY吸引了一些逢低买盘。
- 地缘政治不确定性以及油价推动的通胀风险支撑了避险美元。
- 美日之间较大的利差以及日本财政困境令JPY承压，从而支撑该货币对。
周一欧洲时段上半段，USD/JPY在盘中下滑至158.50附近后反弹逾75点，并升至日内新高。现货价格目前交投于159.25-159.30附近，日内上涨近0.25%，并受到整体走强的美元（USD）支撑。
美伊紧张局势进一步升级的风险，成为推动避险美元摆脱上周触及的逾三个月低点的关键因素。美国财政部长Scott Bessent预计将在今日稍晚的新闻发布会上宣布他所称“史上最严厉”的对伊制裁。作为回应，伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei警告称，如果经济战持续，伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡及波斯湾其他地区的所有石油出口。
Rezaei还补充称，任何参与美国制裁的国家都将被视为对伊朗的战争行为。这使得战争风险溢价依然高企，并有助于重振市场对美元的需求。此外，由于油价波动引发的通胀担忧，交易员仍在计入美国联邦储备委员会（Fed）于2026年至少加息一次的更大可能性。因此，本周交易员将密切关注美国个人消费支出（PCE）物价指数的发布，以及Fed主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。
与此同时，上述基本面背景可能会继续为美元提供一定支撑。此外，日本与包括美国在内的其他主要经济体之间较大的利差，以及对日本财政状况恶化的担忧，似乎正在削弱日元（JPY），并为USD/JPY提供顺风。这在很大程度上抵消了市场对日本央行（BoJ）更快加息的预期，并支持该货币对在日内进一步上涨。
日元常见问题
日元（JPY）是全球交易最活跃的货币之一。其价值总体上由日本经济表现决定，但更具体地说，还受到日本央行政策、日本与美国债券收益率利差以及交易员风险情绪等因素的影响。
日本央行的职责之一是货币调控，因此其政策举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了压低日元汇率，不过由于顾及其主要贸易伙伴的政治关切，这类操作并不常见。2013年至2024年间，日本央行实施的超宽松货币政策，因其与其他主要央行之间的政策分化不断扩大，导致日元兑主要货币走弱。最近，随着这一超宽松政策逐步退出，日元获得了一定支撑。
过去十年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其他央行，尤其是美国联邦储备委员会（Fed）之间的政策分化扩大。这推动了美国和日本10年期国债收益率利差扩大，从而利好美元兑日元。2024年日本央行决定逐步放弃超宽松政策，再加上其他主要央行降息，正在缩小这一利差。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着在市场承压时期，投资者更有可能将资金投向日元，因为日元被认为具有较高的可靠性和稳定性。市场动荡时期通常会增强日元相对于其他被视为风险更高货币的价值。
