• 美国消费者物价指数预计6月同比上涨3.8%，低于5月的4.2%。
• 核心CPI年率预计维持在2.9%。
• 欧元/美元获得支撑，但尚未显示出明确的看涨反转信号。

美国劳工统计局（BLS）将于周二公布6月消费者物价指数（CPI）数据。预计报告将显示消费者通胀下降，这主要受美国（USD）与伊朗达成停火协议后原油价格回落的影响。

预计月度CPI将下降0.1%，继5月上涨0.5%之后，年率则预计从上月的4.2%回落至3.8%，此前4.2%为自2023年5月以来的最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计月环比上涨0.2%，年率维持在2.9%，与5月持平。

继5月原油价格下跌近17%后，6月原油价格进一步下跌超过20%，回落至战争前水平，投资者对6月17日美国与伊朗达成停火并开始谈判以结束冲突的消息表示欢迎。因此，月度CPI回落并不令人意外。

道明证券分析师在预览通胀数据时表示：“6月CPI可能显示通胀保持受控，核心环比上涨0.20%。商品价格走软和住房成本进一步正常化应保持基础通胀稳定，尽管今年的油价冲击可能继续推高机票价格。我们的风险预测比近期报告更为平衡。预计总体CPI环比下降0.22%，主要受汽油价格下降10%的带动。”

下一份CPI数据报告预期如何？

尽管6月CPI数据可能确认油价下跌有助于通胀缓解，投资者可能不会过度关注这一发展。自7月初以来，随着美伊开始互相发动攻击，油价再次小幅上涨，脆弱的停火协议可持续性面临风险，通胀放缓的进展也引发了新的担忧。

此外，市场参与者日益担忧人工智能（AI）热潮可能带来的通胀效应。大量资金流入AI基础设施，工业用电成本上升，以及科技硬件和大型语言模型（LLM）软件订阅的显著价格溢价，可能使核心服务和商品通胀保持高位，并对消费者施加压力。

美联储在最近发布的一项研究中指出，个人消费支出（PCE）价格指数中“计算机软件及配件”类别（该数据未公开）“过去25年平均年化下降率为5.3%”，但预计从2025年11月至2026年3月将以创纪录的“73%年化增长率”上升。

因此，即使CPI月度数据如预期出现下降，投资者也可能不会将其视为足以阻止美联储今年晚些时候可能收紧政策的有力信号。

根据CME FedWatch工具，市场目前预计7月加息25个基点的概率约为30%，并预计美国央行今年年底前至少加息一次的概率约为77%。

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

如果月度CPI意外上涨并录得正值，投资者可能重新评估7月加息的可能性，短期内提振美元。在这种情况下，欧元/美元可能面临新的下行压力。

相反，如果月度CPI大幅下降，跌幅至少达到-0.2%，可能会初步打压美元，助推欧元/美元获得动能。然而，鉴于油价再次上涨以及对AI对通胀影响的疑虑加深，投资者不太可能对单一疲软的CPI数据过度反应。

欧洲时段首席分析师Eren Sengezer简要分享了欧元/美元的技术展望：

“欧元/美元在6月底触及1.1330以下的12个月新低后，已找到支撑点，并自此稳定在1.1400以上。然而，日线图上的相对强弱指数（RSI）尚未突破50，且该货币对尚未将20日简单移动平均线（SMA）转为支撑，反映出买方的犹豫。”

“上方阻力位依次为1.1500（整数关口，静态水平），随后是1.1550-1.1555（布林带上轨，50日SMA）、1.1600（100日SMA，下降趋势线）和1.1645（200日SMA）。下方支撑位可见于1.1350（静态水平），随后是1.1220（静态水平，整数关口）和1.1160（静态水平）。”