美元/日元在美国非农就业数据强劲的情况下走弱，干预风险限制涨幅
作者 Vishal Chaturvedi
更新: 3 Apr 2026
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美元/日元周五交易时呈现温和的下行偏向，因持续的干预担忧支撑日元（JPY），尽管美国非农就业（NFP）数据意外向好后，美元（USD）对主要货币依然坚挺。
- 尽管美元坚挺，美元/日元因干预担忧承压，涨幅受限。
- 在日本当局持续警告下，市场在160关口附近保持谨慎。
- 强劲的美国数据支撑美元，并强化了美联储可能更长时间维持利率不变的预期。
周五，美元/日元呈现温和下行偏向，因持续的干预担忧支撑日元（JPY），尽管美国非农就业（NFP）数据意外向好，美元（USD）对主要货币依然坚挺。由于耶稣受难日假期导致流动性稀缺，价格走势表现平淡且波动较大。
撰稿时，美元/日元交投于159.57附近，继对美国劳动力数据反应短暂冲高至159.82后有所回落。
根据美国劳工统计局发布的数据，3月份美国新增就业岗位17.8万个，超出预期的6万个，失业率从4.4%降至4.3%。2月份数据也被下调，显示减少13.3万个岗位，较此前报告的减少9.2万个更为疲软，凸显劳动力市场近期波动性。
3月份平均小时工资环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，且低于此前的0.4%。按年计算，工资增长3.5%，未达3.7%的预期，且较之前的3.8%有所放缓。
强于预期的总体数据支持了市场对美联储（Fed）将更长时间维持利率不变的预期，市场普遍排除了降息可能，因持续的美以与伊朗冲突引发的油价驱动通胀风险。
然而，商业活动数据表现疲软，标普全球综合采购经理人指数（PMI）从2月份的51.9降至3月份的50.3，为2023年9月以来最低水平。服务业PMI降至49.8，低于初值51.1，显示收缩，为三年多来的最低读数。
疲软的PMI数据对美元影响有限。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于100.15附近，连续第二天上涨。
尽管如此，美元/日元仍难以获得支撑。交易者在160关口附近保持警惕，日本当局多次表示准备应对过度波动，限制了美元/日元的涨幅，尽管美元基本面强劲。
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业人数组成部分专门衡量美国前一个月就业人数的变化，不包括农业。
非农就业数据可以衡量美联储在多大程度上成功实现了促进充分就业和2%通胀的使命，从而影响美联储的决策。一个相对较高的NFP数字意味着更多的人有工作，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。另一方面，非农就业数据相对较低可能意味着人们很难找到工作。美联储通常会提高利率，以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率，以刺激停滞的劳动力市场。”
“非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元倾向于反弹，反之亦然。非农就业数据通过对通胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。较高的非农就业数据通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。”
“非农就业人数通常与金价呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对金价产生抑制作用，反之亦然。较高的非农就业数据通常对美元价值有积极影响，像大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于提高非农就业数据)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。有时，当非农就业数据高于预期，但每周平均收入低于预期时，市场就会忽略整体数据可能带来的通胀效应，而将收入下降解读为通货紧缩。参与率和每周平均工时也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机等罕见事件中才会影响市场反应。
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