日本：通胀上升且增长前景走弱 – 渣打银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 15 Apr 2026
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渣打银行调整日本宏观经济展望，将2026年国内生产总值（GDP）增长预期下调至0.7%，并将消费者物价指数（CPI）通胀预期上调至2.0%，原因是油价上涨和日元（JPY）走弱导致的贸易条件冲击恶化。
渣打银行修正了其日本宏观经济展望，将2026年国内生产总值（GDP）增长预期下调至0.7%，并将消费者价格指数（CPI）通胀预期上调至2.0%，原因是油价上涨和日元（JPY）走弱导致的贸易条件冲击恶化。该行警告称，滞胀风险上升，预计日本央行（BoJ）将推迟进一步收紧政策至2026年第三季度。
滞胀风险塑造日本前景
“日本的滞胀风险显著上升，100美元/桶的油价环境和疲软的日元影响了消费格局。”
“尽管2月份的硬数据表明复苏脆弱，但3月份的情绪有所减弱，显示中东冲突正在阻碍国内动能。”
“我们认为，日本央行的‘观望’立场现在是必要的，因为当前的通胀主要由外部供应冲击驱动，国内加息无法解决。”
“市场对日本央行加息的定价正稳步与我们的观点趋同（7月约计入27个基点，9月额外计入7个基点），因为对4月加息的预期已被削减。”
“我们认为，如何在增长与通胀之间权衡将继续是政策制定者在2026年下半年面临的主要挑战。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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