日元：能源和利率持续给日元施压 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 22 May 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，尽管4月份通胀仅略有回落，日元（JPY）依然疲软，因为全球利率上升和日本高额债务负担对该货币构成压力。
德国商业银行（Commerzbank）的沃尔克马尔·鲍尔指出，尽管4月份通胀仅略有回落，日元（JPY）依然疲软，原因在于全球利率上升和日本高额债务负担对该货币构成压力。与伊朗冲突相关的高企能源价格正在损害日本经济，尽管若冲突得到解决、油价下跌以及日本央行（BoJ）在6月中旬加息，可能会带来一定缓解。
高能源成本与日本央行前景
“今晨公布的日本通胀数据并未包含太多新信息，因此日元的反应较为平淡。虽然数据略低于彭博社报道的中位预期，但需要注意的是，这些仍是4月份的全国数据，其次，意外下行主要是由于与学费相关的一次性因素，这不应影响基础通胀。”
“然而，日元近几周持续承压。全球利率上升对该货币构成压力，因为日本的高名义债务可能迅速转化为显著的财政负担。政府近期并未改善局势，约在本财政年度预算获批一个月后，已开始讨论追加预算。”
“只要冲突持续，日元将继续承压。相反，冲突迅速解决、油价走低以及日本央行预计在6月中旬加息，可能带来缓解。”
“不过，日元的主要驱动力仍是围绕伊朗冲突的不确定性及由此导致的高能源价格。这些因素正在拖累日本经济，昨日公布的采购经理人指数（PMI）初值再次印证了这一点，进而影响了日元。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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