瑞典央行：加息风险上升——Nomura
野村策略师预计，瑞典央行将在8月把政策利率维持在1.75%不变，并在整个2026年保持不变。尽管瑞典通胀较低且通胀预期保持稳定，但更强劲的经济活动数据、与中东相关的能源风险，以及对欧洲央行（ECB）进一步收紧政策的预期，都提高了瑞典央行较其当前预测的2027年12月更早加息的可能性。
政策利率按兵不动，加息风险上升
“我们预计瑞典央行将在下周把政策利率维持在1.75%不变。通胀仍然较低，7月剔除能源并保持税率不变的CPIF同比为1.3%，而且今年迄今每个月都低于2%。不过，近期经济活动数据明显更强，同时霍尔木兹海峡持续关闭也加大了通胀上行风险。”
“此外，欧洲央行今年已经上调过一次政策利率，我们预计其将在9月再次加息。虽然我们认为这些压力此次不会促使瑞典央行投票支持加息，但对我们瑞典央行政策利率预测而言，日益上升的风险是其加息时间将早于我们目前的判断（2027年12月）。”
“因此，我们预计瑞典央行在声明中将继续强调高度不确定性，并表示如有必要已准备好采取行动，但目前仍倾向于维持政策利率不变并观察事态发展。类似于5月的声明，瑞典央行也可能因不确定性加剧而避免就未来政策利率路径提供正式指引，而更倾向于等到预测会议时再这样做。”
“我们维持今年政策利率不变的预测，但仍预计将在2027年底加息。不过，我们的这一预测面临明显风险，即此次加息可能会提前——市场定价已反映出到年底加息一到两次的预期。”
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