瑞郎：避险谜题与瑞士央行信号 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 14 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的Michael Pfister指出，尽管G10外汇市场存在与战争相关的波动，瑞郎（CHF）仍是表现最弱的G10货币之一，尽管它依然是主要的避险货币。
德国商业银行的Michael Pfister指出，尽管G10货币市场因战争相关波动加剧，瑞郎（CHF）却成为表现最弱的G10货币之一，尽管它仍是主要的避险货币。他强调实际避险需求有限，瑞士央行（SNB）的口头干预以及可能的外汇购买。Pfister还指出，欧元/瑞郎对地缘政治新闻的反应令人困惑，并预计2026年第一季度瑞士央行的干预数据将仅有温和表现。
尽管具备避险地位，瑞郎表现不佳
“然而，在3月初避险资金初期涌入之后，瑞郎一直是G10货币中表现最差的货币之一。这乍一看似乎有悖常理，因为我们多次强调瑞郎是最后剩下的避险货币。”
“另一方面，瑞士央行多次进行了口头干预。这主要发生在瑞郎升值期间，有效地设定了其强势的上限。”
“但也有可能瑞士央行兑现了其威胁，积极购买外币以人为削弱瑞郎。去年解放日之后，瑞士央行很可能采取了类似的做法。”
“外汇市场操作数据总是滞后一个季度公布，这意味着第一季度的数据要到6月底才会发布。但市场参与者若期待数据高企，应适当降低预期。”
“上周伊朗与美国宣布为期两周的停火后，瑞郎的表现令人困惑。与其他市场表现出更高风险偏好、避险需求下降不同，欧元/瑞郎走低——即瑞郎走强。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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