白银价格预测：随着通胀担忧缓解，XAG/USD升破62.00美元

在霍尔木兹海峡达成部分协议、油价下跌的背景下，白银上涨，缓解了市场对通胀的担忧。
美国ADP民间就业人数低于预期，随着利率预期发生转变，进一步支撑了贵金属。
积极的14日RSI和具有支撑作用的Fed Sentiment Index表明，该资产保持稳固且持续的正向动能。

周四亚洲时段，白银价格（XAG/USD）连续第四个交易日维持强势，交投于每盎司62.20美元附近。随着有关部分重新开放霍尔木兹海峡的协议消息推动油价走低，显著缓解了更广泛市场对通胀及利率前景的担忧，这种无息资产白银的价格因此获得上涨动能。

这一转变源于伊朗和阿曼就通过这一战略水道开辟临时航运通道达成协议，提升了全球对中东能源流动增加的预期。两国联合声明目前正处于最终起草阶段。尽管拟议中的通道计划运行两到四个月，但德黑兰明确表示，这一安排并不意味着海峡已完全重新开放。

油市期限价差凸显的是投机压力，而非基本面走弱

TD Securities表示，当前油市结构表明，近期价格波动更多是由仓位调整推动，而非潜在供需动态出现实质性变化。该机构策略师指出：“这一次，期限价差依然强劲，这清楚表明，追逐新闻标题的投机资金流才是主要推动力，而不是基本面出现任何松动。”他们认为，期限价差的韧性进一步印证了现货流向所传递的信息，即原油市场基本面仍然偏紧，尽管新闻风险和投机活动对日常价格走势产生了过大的影响。

与此同时，美国经济数据也加剧了市场波动。周三公布的ADP数据显示，美国7月私营部门就业仅增加4.4万人，较6月增加的9.8万人大幅放缓，也明显低于市场普遍预期的7万人。在劳动力市场降温成为焦点之际，交易员目前正密切关注周四公布的美国初请失业金人数以及周五的非农就业报告（NFP）。

Fed的Cook提示通胀风险，但将加息选项设为有条件触发

根据FXS Speechtracker，Fed官员Cook的讲话得分为7.2/10，略高于6.5/10的历史平均水平，表明其语气相较既有基准略显更为强硬。其言论在承认就业市场稳健、经济扩张具有韧性的同时，明确强调通胀风险高于就业市场担忧，凸显出其在恢复价格稳定方面的坚定承诺，同时将加息与通胀回落趋势未能重现这一条件挂钩。总体而言，这一信息在通胀风险上偏鹰派，但并未预先承诺即将收紧政策，这对美元构成支撑，并令风险敏感型资产整体保持谨慎。

FXS Fed Sentiment Index下跌1.93点至140.92，表明在此次讲话后，市场感知到的鹰派程度有所温和回落。尽管出现下降，该指数仍明显高于100这一中性门槛，显示根据FXS Fed Sentiment Index和FXS Speechtracker，Fed沟通立场依然稳处鹰派区间，只是短期收紧冲动略有减弱。

技术分析：在整体看涨倾向主导下，XAG/USD走高

XAG/USD交投于62.20美元附近。价格在突破位于59.76美元的9日指数移动平均线（EMA）后，维持短线看涨倾向，但仍低于位于62.69美元的50日EMA，后者暂时限制了上行空间。14日相对强弱指数（RSI）报56.81，呈现积极信号，表明正向动能稳固，而报140.92的FXS Fed Sentiment Index则暗示，整体宏观情绪仍偏支撑，而非过度乐观。

上行方面，首个阻力位在62.69美元的50日EMA；若日线明确收于这一阻力上方，则有望打开通往下一个结构性阻力位90.03美元和96.62美元的空间，不过在当前交易背景下，这两个水平仍较为遥远。下行方面，初步支撑位见于59.76美元的9日EMA，其后是55.63美元的水平支撑。