随着美元走弱与加息预期升温相互碰撞，银价反弹
- 白银周三上涨逾2%，在近期走弱后尝试延续反弹。
- 油价飙升加剧了通胀担忧，并强化了市场对美国利率将进一步上升的预期。
- 美元走弱支撑这种白色金属，但美国国债收益率上升限制了其上行空间。
白银（XAG/USD）周三反弹，发稿时交投于67.50美元附近，日内上涨2.64%。这种白色金属受益于美元（USD）全面走弱，但在能源价格飙升重新引发通胀担忧、并强化市场对美国利率将进一步上升的预期之际，其反弹面临对贵金属不利的环境。
美元持续承压，尤其是由于日元（JPY）大幅升值。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）周三下跌约0.25%，交投于98.61附近，接近8月21日以来的最低水平。美元走弱通常会支撑白银，因为这会使使用其他货币的投资者买入这种贵金属的成本更低。
不过，在美国（US）与伊朗之间紧张局势升级之际，油价大幅上涨抵消了这一支撑。美国军方表示，在伊斯兰革命卫队（IRGC）试图袭击一艘美国海军军舰后，美军摧毁了五艘伊朗油轮。德黑兰则以打击多艘美国船只和油轮作为回应，同时市场对霍尔木兹海峡安全的担忧依然高企。持续高企的能源价格可能维持通胀压力，并迫使主要中央银行维持更紧缩的货币政策。
在美国，这些事态发展也在推动市场对美联储（Fed）进一步收紧政策的预期。根据CME FedWatch Tool，市场目前计入9月15日至16日会议加息25个基点的概率约为62%。这一前景对白银构成逆风，因为白银是不产生收益的资产，在利率上升时其相对吸引力往往会下降。
美国国债收益率也反映出这些预期。基准10年期美国国债收益率交投于4.80%附近，接近2023年11月以来的最高水平。因此，高收益率与更紧缩货币政策预期的组合，限制了这种金属从美元走弱中充分受益的能力。
在经济数据方面，Automatic Data Processing（ADP）数据显示，截至8月22日的一周内，美国私营部门雇主平均每周新增1.2万个就业岗位，高于此前下修后的1.0万个。投资者目前将注意力转向周四公布的生产者物价指数（PPI）以及周五公布的消费者物价指数（CPI）。若通胀数据高于预期，可能会强化市场对美联储加息的预期，并令白银再度承压。
白银常见问题
白银是一种在投资者中交易非常活跃的贵金属。历史上，它一直被用作价值储藏手段和交换媒介。尽管不如黄金受欢迎，但交易者可能会出于分散投资组合、看重其内在价值，或将其作为高通胀时期潜在对冲工具的目的而转向白银。投资者可以购买实物白银，如银币或银条，也可以通过交易所交易基金等工具进行交易，这些工具会跟踪其在国际市场上的价格。
白银价格可能因多种因素而波动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧，可能因其避险属性而推动银价上涨，不过这种影响通常弱于黄金。作为一种无收益资产，白银往往会在利率下降时上涨。其走势还取决于美元（USD）的表现，因为该资产以美元计价（XAG/USD）。强势美元通常会抑制银价，而疲弱美元则可能推动价格上涨。其他因素，如投资需求、矿产供应——白银的储量远高于黄金——以及回收率，也会影响价格。
白银在工业中应用广泛，尤其是在电子和太阳能等领域，因为它在所有金属中拥有最高的导电性之一——高于铜和黄金。需求激增会推高价格，而需求下降则往往会压低价格。美国、中国和印度经济的动态也会导致价格波动：对美国而言，尤其是对中国而言，其庞大的工业部门会在各种生产过程中使用白银；而在印度，消费者对这种贵金属的珠宝需求也在定价中发挥关键作用。
白银价格往往会跟随黄金走势。当金价上涨时，银价通常也会随之上升，因为两者作为避险资产的属性相似。金银比显示的是需要多少盎司白银才能等同于一盎司黄金的价值，这一指标有助于判断两种金属之间的相对估值。一些投资者可能会将较高的金银比视为白银被低估或黄金被高估的信号。相反，较低的金银比则可能表明，相对于白银而言，黄金被低估了。
