瑞士法郎因货币政策预期分化而兑美元走弱
- 受央行前景分化推动，USD/CHF攀升至2025年6月以来最高水平。
- 彭博社报道称，瑞士国家银行可能将利率维持在零水平直至2027年底。
- 市场正等待美联储周三公布的利率决议。
周一，在彭博社报道称瑞士国家银行（SNB）可能将其政策利率维持在零水平直至2027年底后，USD/CHF升至2025年6月以来的新高。路透社称，SNB随后拒绝对该报道发表评论。撰写本文时，该货币对交投于0.8187附近，连续第六个交易日扩大涨幅。
瑞士通胀仍然温和，并稳稳处于SNB 0%-2%的价格稳定区间内。自美伊战争爆发以来，油价高企增加了短期通胀风险，但这一影响在瑞士远比在美国更为有限。
彭博社报道称，这一前景主要基于当前的通胀预测，并假设不会出现重大的新冲击，消息援引了熟悉该央行内部想法的人士。
货币政策预期的分化使USD/CHF在短期内继续偏向上行。尽管预计SNB将把利率维持在零水平，但交易员认为美联储（Fed）今年仍有可能加息。两国之间较大的利差有利于美元（USD）。
美联储将于周三公布货币政策决定，市场普遍预计其将维持利率不变。不过，根据CME FedWatch Tool，交易员仍计入了33%的立即加息概率，而9月加息的概率接近81%。
与此同时，在美伊战争期间，美元也成为市场首选的避险货币，而SNB遏制瑞郎过度走强的意愿则限制了对该货币的需求。
当天早些时候，美国与伊朗之间的袭击暂时暂停，一度令美元承压。然而，随着达成和平协议的前景看起来渺茫，市场乐观情绪逐渐消退。
衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于101.47附近，较盘中低点101.12有所回升。
SNB常见问题
瑞士国家银行（SNB）是该国的中央银行。作为一家独立的中央银行，其职责是在中长期内确保价格稳定。为实现价格稳定，SNB致力于维持适当的货币条件，而这由利率水平和汇率决定。对SNB而言，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数（CPI）每年涨幅低于2%。
瑞士国家银行（SNB）管理委员会根据其价格稳定目标决定政策利率的适当水平。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来高于目标时，央行将通过上调政策利率来抑制过快的物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。
会。瑞士国家银行（SNB）一直定期干预外汇市场，以避免瑞郎（CHF）相对其他货币升值过多。强势CHF会损害该国强大出口部门的竞争力。2011年至2015年间，SNB实施了与欧元挂钩的汇率机制，以限制CHF相对欧元升值。该行通常利用其庞大的外汇储备干预市场，一般通过买入美元或欧元等外币来进行操作。在高通胀时期，尤其是由能源推动的通胀阶段，SNB会避免干预市场，因为强势CHF会降低能源进口成本，从而缓解瑞士家庭和企业面临的价格冲击。
SNB每季度召开一次会议——分别在3月、6月、9月和12月——进行货币政策评估。每次评估都会形成一项货币政策决定，并发布中期通胀预测。
