瑞士法郎承压，尽管美元回吐了受CPI推动的涨幅

• 由于瑞郎表现逊于其他主要货币，USD/CHF维持坚挺。
• 美国CPI强化了市场对Fed加息的预期，尽管美元未能充分受益于该数据。
• SNB干预风险以及瑞士低利率令瑞郎持续承压。

周五，尽管最新美国消费者物价指数（CPI）报告公布后美元（USD）走低，USD/CHF仍守住涨幅。该报告强化了市场对美联储（Fed）可能在下周加息的预期。

截至发稿时，该货币对交投于0.8150附近，此前曾触及日内高点0.8170，为7月30日以来最高水平。该货币对也有望录得连续第三周上涨。

8月整体CPI环比上涨0.4%，符合市场预期，高于7月录得的0.1%涨幅。年度通胀率持稳于3.4%，同样符合预期。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%；而年度增速则从2.5%放缓至2.4%。

衡量美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99附近，此前在数据公布后的第一时间一度升至99.36。不过，尽管加息预期升温，美国国债收益率和油价回落抑制了市场对美元的需求。

根据CME FedWatch Tool，市场目前预计美国央行在9月15日至16日会议上加息的概率为85%，高于当天早些时候的67%。

与此同时，密歇根大学初步数据显示，9月消费者信心指数从51.7降至47.8。消费者预期指数从51.5降至45.8。与此同时，1年期通胀预期从4.0%升至4.6%，5年期通胀预期则从3.3%升至3.4%。

由于瑞郎（CHF）表现逊于其他主要货币，USD/CHF面临的卖压有限。SNB主席Martin Schlegel周五表示，“瑞郎汇率对瑞士经济构成挑战”，这进一步强化了市场预期，即如果瑞郎大幅升值，央行已准备好进行干预。

瑞士温和的通胀环境支持瑞士国家银行（SNB）的零利率政策，而随着油价高企推升全球通胀风险，其他主要央行预计将收紧货币政策。

这将使瑞士利率进一步落后于其他主要经济体，促使投资者青睐收益率更高的货币，并利用低收益的瑞郎为套息交易提供融资。这一转变已经显现出来，因为市场对日本央行（BoJ）更快收紧政策的预期增强，提振了日元（JPY），并引发以日元融资头寸的平仓。