新台币：台湾“央行”维持利率不变，但提示通胀风险——Commerzbank
Commerzbank 的 Charlie Lay 和 Henry Hao 报告称，台湾“央行”已连续第十次会议将政策利率维持在 2.0% 不变，释放出耐心观望的立场。该行小幅上调了 2026 年通胀和 GDP 预测，认为与 AI 相关的半导体需求将推动强劲增长，并暗示政策可能在 12 月维持不变，但如果价格压力持续，可能会在 2027 年第一季度开始加息。
中性立场伴随上行风险
“中华民国中央银行（CBC）昨日将政策利率维持在 2.0% 不变，符合市场预期。按季度召开会议的 CBC 现已连续 10 次会议维持政策利率不变。”
“他的评论表明，CBC 认为目前几乎没有立即收紧政策的紧迫性，并判断当前政策立场已具备足够限制性以遏制通胀。目前其倾向显然是继续维持观望态度。”
“CBC 将 2026 年整体通胀预测从此前的 1.9% 小幅上调至 2.0%，反映出其预期全球能源价格将维持高位，且服务业通胀仍具黏性。CBC 预计 2027 年通胀将放缓至 1.8%。”
“CBC 还将 2026 年 GDP 增长预测从 9.5% 上调至 11.5%。在与 AI 相关的半导体需求强劲以及投资增长稳健的支撑下，台湾经济在上半年增长了 14.2%。”
“总体而言，政策前景看起来更接近中性，而非明确偏向收紧。强劲的增长动能应使政策制定者能够在未来几个月价格压力上升时，将重点放在通胀风险上。”
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