美元指数从一位美联储非投票委员的表态中获得支撑

• DXY交投于99.00下方不远处，为5月中旬以来最弱水平。
• 费城联储制造业指数录得47.4，高于预期的25，创五年新高。
• 美国财政部将长期国债回购规模翻倍至每次操作40亿美元。

美元指数周四大部分时间都在98.50上方构筑底部，并动用日程表上几乎所有利好因素来守住这一水平，而全部努力换来的涨幅也不过约0.1个点。费城制造业数据创下五年新高、初请失业金人数优于预期，以及一位地区联储官员的鹰派发言，共同推动该指数自5月中旬以来的低位反弹0.12%。这个底部确实存在，但支撑它形成的因素并不足以维持它。

美元本可期待的最佳数据

时段低点略高于98.50，出现在伦敦早盘，早于任何一项数据发布数小时；而在12:30 GMT这一批数据公布时，反弹其实已经开始。美国初请失业金人数为20.6万，低于市场预期的21.0万，也低于前值21.2万。费城联储8月制造业调查录得47.4，高于市场预期的25和前值41.4，这与其说是超预期，不如说像是在回答另一个问题。

若看细项，这份调查更显强劲：就业分项指数大涨18点，升至2022年4月以来最高，而就在这个夏天，全国非农就业人数还一度录得明显收缩；六个月前景指数则飙升39点，达到1983年以来未见水平。尽管如此，美元指数目前仍较其50日指数移动平均线（EMA）低逾1个点，较200日均线低约0.8个点，而50日均线本身也正向200日均线下行靠拢。

两位联储官员发声，却都没有投票权

12:30 GMT的这场讲话，按其发言人一贯基调衡量偏中性，而从内容上看则更偏温和。核心信息是：债券市场正在表明当前政策处于合适位置，联准会的公信力并未面临风险，现在判断财政部债务管理决策将如何影响央行工作还为时过早。美元指数在这场采访时段内回落至98.75附近。

15:10 GMT的讲话则偏鹰派，而且与该发言人一贯立场完全一致，这本身就是关键信号。发言者来自一位在7月支持加息25个基点的政策制定者，他仍认为通膨大概率会维持在目标之上，并主张现在行动可以避免未来更大幅度的调整，但同时拒绝对9月作出任何承诺。推动指数升至本交易日高点、逼近99.00的一波上涨，正是在这番讲话后的15分钟内启动，而这两位发言者今年都不拥有联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权。

委员会里没人投票支持的宽松

本周真正打压美元的因素根本不是联准会。美国财政部周三表示，将至少把10年至30年期限区间的流动性支持性回购规模翻倍，把每次操作上限从20亿美元提高至40亿美元，自9月9日起生效，持续至11月4日。公告发布前几天，长期美债收益率曾升至2006年以来最高水平。受此影响，美元指数下跌约0.8个点，创三周来最大单日跌幅。

财政当局压制长端收益率，带来了FOMC成员从未投票表决过的久期缓解效果，而且这种效果不会以“降息”形式出现；但汇市对它的定价方式，却和对降息的定价方式如出一辙。发债结构转向短期国库券，长端债券被回购，而这一切都不触及联准会的资产负债表。期货市场目前对9月加息的定价概率已降至三分之一以下，而8月10日时还接近五五开。一位没有投票权的鹰派官员在电视上的表态，无法与此抗衡。

周五先看初值调查，随后聚焦怀俄明州

8月21日周五13:45 GMT将公布8月S&P Global初值调查，三项数据都被列为高重要性事件。制造业预期为53.8，前值53.9；服务业预期为54，前值54.6；综合PMI前值为54.5。市场共识预计，全国采购经理人指数（PMI）样本在本月将持平或略有走软，而就在一天前，一项地区性调查刚刚录得五年来最强的当前活动读数。

更重要的时间点是8月27日至29日的杰克逊霍尔年会，届时联准会主席将首次在该研讨会上发表主题演讲。从现在到那时，没有任何事件足以迫使前端利率重新定价，这意味着周五的调查更可能为未来一周定下基调，而非决定整个季度的方向。若PMI表现坚挺，这一底部有望维持至年会召开；若数据疲软，卖方将重新瞄准98.50区域。

美元指数关键水平

阻力位：99.00关口限制了本交易日涨势，自周三跌破后尚未重新收复。其上方，位于99.75附近的200日EMA是首个真正关键的阻力位，而正在下行的50日均线则位于100.00上方不远处。

支撑位：98.50区域是本交易日构筑的底部，而其下方最后一道结构支撑是略低于98.00的5月低点。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于18附近，显示指数处于超卖状态但尚未拐头，这更像是在筑底，而非已经见底。

倾向：在99.00构成压制的情况下，偏空。目标看向98.50区域，随后是98.00关口；若日线收于99.75上方，则该判断失效。

DXY日线图