英国：增长前景稳健——Deutsche Bank

由Sanjay Raja和Maui Brennan领衔的Deutsche Bank Research指出，2026年英国（UK）经济对伊朗相关能源冲击展现出令人意外的韧性。第一季度国内生产总值（GDP）环比增长0.6%，第二季度增长0.4%，使英国成为G7中增长最快的经济体。较温和的通胀、强劲的家庭支出、稳健的企业投资以及库存积累，支持Deutsche Bank认为2026年GDP可能高于其1.1%的预测。

尽管遭遇能源冲击，增长仍超出预期

“但在2026年第一季度GDP增长强劲、以环比0.6%的增幅大幅超出预测者预期之后，2026年第二季度GDP增长同样没有令人失望。英国经济连续第二个季度超出预测者预期，环比增长0.4%。可以肯定的是，到目前为止，英国现已成为今年G7中增长最快的经济体，经济按年化计算增长2%。”

“与此同时，预测者将不得不上调其预测，而2026年GDP预测面临的上行风险也正在增加。关键在于，近期增长超预期引出了一个问题：为何经济在伊朗能源冲击之下仍然如此具有韧性？事实上，2026年上半年家庭支出增长了0.85%。”

“从大局来看，英国GDP持续展现出比许多人预期更强的韧性。夏季调查数据已经超出我们自己的预期，最新PMI数据显示经济活动正在走强（8月综合PMI初值从52.2升至52.5）。我们现在认为，2026年下半年增长预测存在更多上行空间，尤其是在2026年第三季度。”

“强劲的结转效应，加上持续的增长动能，可能推动GDP环比再高出0.1个百分点至0.2%（我们当前对第三和第四季度GDP增长的预测均为环比0.1%）。”

“总体而言，尽管我们预计今年GDP增长为1.1%，但仍存在一定的上行风险。未来几个月，风险倾向于再次上调预测。”

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