美国通胀：PCE修正被视为数据清理——BNY
纽约梅隆银行（BNY Mellon）美洲宏观策略师John Velis认为，即将公布的PCE修订属于技术性调整，不会改变美国通胀的整体叙事。他强调，投资组合管理费会随着管理资产规模上升而增加，这扭曲了近期PCE相对于CPI的读数。美国经济分析局将转向基于劳动力的编制方法，这将改善美联储偏好的通胀指标，但并不意味着真实通胀正在降温。
核心PCE中的投资组合费用扭曲
“PCE修订将清理数据，而不会改变通胀故事。”
“近期PCE与CPI之间的差距，很大程度上是由投资组合管理费造成的扭曲所推动，而非消费者通胀真正飙升。”
“此次修订应会缩小PCE与CPI之间的差距，并使美联储偏好的通胀指标更具可靠性。”
“修订后若核心PCE读数走软，应将其视为统计修正，而不是真实通胀降温的突破。”
“若PCE数据走软，应将其视为统计修正——是噪音减少，而非通胀减少——而不是趋势真正转变的证据。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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