是什么在支撑美元，尽管前端利率和ISM预期走高？

美元（USD）以美元指数（DXY）衡量，在经历了一个波动剧烈的月份后，随着由对7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议鸽派解读所引发的强烈对冲压力逐渐消退，正显示出筑底迹象。尽管日元（JPY）大幅升值一度扰乱了美元的整体动能，但美元兑包括欧元（EUR）、墨西哥比索（MXN）和加元（CAD）在内的主要对手货币已趋于稳定。随着即将公布的ISM服务业指数预计仍将维持在54.1的扩张区间，以及美联储（Fed）对利率继续保持鹰派立场，机构策略师正在评估美元是将进入区间整理，还是将策略性恢复上行趋势。

FOMC会后美元对冲消退，美联储加息信号稳定资金流向

根据BNY的Geoff Yu表示，在市场将7月FOMC会议解读为鸽派之后出现的美元对冲浪潮已经接近尾声。随着投资者不再继续增加对冲仓位，并逐步适应美联储致力于进一步收紧政策的立场，美元兑主要贸易伙伴货币正找到一个稳定的基准水平。

“我们的资金流数据显示，在经历了艰难的8月后，美元已开始显现出企稳的初步迹象……美联储释放出愿意继续加息的信号，消除了8月初推动美元遭抛售的主要因素……随着市场对美联储预期完成调整，我们预计美元持仓将稳定在当前水平附近。市场也有一些特定原因，避免大举增持MXN、CAD和EUR……”

前端利率与ISM预期维持美元上行倾向

持看多美元立场的ING分析师Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner认为，前端利率和高企的能源价格仍继续利好美元。尽管日元波动造成了短期扰动，但美国服务业活动的韧性使得美联储转向鸽派的门槛依然异常之高。

“我们仍然倾向于看涨美元，因为前端利率和更高的能源价格都指向上行……今天市场关注的焦点是ISM服务业报告，预计将持平于54.1。要促使美联储放弃9月加息，门槛看起来相当高，尤其是对于次要数据而言。”

基于这两家机构的综合观点，美元正从8月对冲压力沉重的阶段，过渡到一个更加稳定、双向波动的环境。尽管BNY预计，除非实际利率优势和美国资产需求进一步增强，否则美元持仓将在当前水平附近整固；ING则继续对美元保持上行倾向，认为稳健的经济基本面和坚挺的前端收益率将在即将到来的美联储会议前继续为美元需求提供有力支撑。

（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。了解更多。）