布雷曼演讲：新西兰储备银行行长讨论预期维持利率后的利率前景

RBNZ新闻发布会关键引用

OCR轨迹基于我们对经济发展的看法。

年末可能会加息。

第四季度的加息尚未完全计入我们的OCR轨迹。

在看到更强劲的经济和更多的通胀压力之前，不打算加息。

不期望看到房价快速上涨。

计划明年进行八次会议。

预计将继续缩减我们的资产负债表。

以下部分在新西兰储备银行（RBNZ）货币政策公告后于01:00 GMT发布。

新西兰储备银行（RBNZ）在周三结束的2月份货币政策会议上决定将官方现金利率（OCR）维持在2.25%。

这一决定与市场预期一致。

RBNZ货币政策审查（MPR）摘要

OCR维持在2.25%，预计通胀将下降。

截至2025年底，年度消费者价格通胀略高于货币政策委员会的1%至3%目标区间。

新西兰储备银行OCR维持在2.25%。

委员会将继续仔细评估即将到来的数据。

随着复苏加强和通胀可持续地向目标中点下降，货币政策设置将逐渐正常化。

经济正处于复苏的早期阶段。

如果经济按预期发展，货币政策可能在一段时间内保持宽松。

尽管住宅和商业投资在增加，但家庭在支出上仍然保持谨慎。

通胀前景的风险是平衡的。

劳动力市场正在稳定，但失业率仍然较高。

通胀最有可能在本季度回到委员会的1%至3%目标区间内。

RBNZ利率会议纪要

委员会达成共识，将OCR维持在2.25%。

预计头条通胀将下降至目标区间的中点附近。

如果经济按预期发展，货币政策可能在一段时间内保持宽松。

随着复苏加强和通胀可持续地向目标中点下降，货币政策设置将逐渐正常化。

委员会还考虑到政策可能维持宽松时间过长的风险。

成员们注意到通胀可能保持更持久的风险。

仍然存在显著的闲置产能。

一名成员支持目前将OCR维持在当前水平，但指出如果经济活动如预期恢复，货币刺激可能会在不妨碍经济复苏的情况下稍早开始撤回。

另一名成员指出，过快响应企业的定价意图可能会强化对强劲需求的看法，并鼓励企业在进一步价格上涨上达成一致。

成员们一致认为，货币政策立场在一段时间内需要保持宽松。

RBNZ更新的经济预测

RBNZ预计2026年6月官方现金利率为2.26%（前值2.2%）。

RBNZ预计2027年3月官方现金利率为2.52%（前值2.34%）。

RBNZ预计2027年3月TWI纽元约为68.0%（前值66.0%）。

RBNZ预计到2027年3月年度CPI为2.1%（前值2.2%）。

RBNZ预计2027年6月官方现金利率为2.62%（前值2.45%）。

RBNZ预计2029年3月官方现金利率为3.0%。

纽元/美元对RBNZ利率决定的反应

新西兰元在对RBNZ利率决定的即时反应中吸引了一些卖盘。当前纽元/美元交易于0.6026，日内下跌0.34%。

下表显示了纽元 (NZD) 对所列主要货币今日的变动百分比。纽元对美元最弱。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.05%	0.03%	0.02%	0.04%	0.10%	0.44%	0.04%
EUR	-0.05%		-0.02%	-0.04%	-0.01%	0.05%	0.39%	-0.02%
GBP	-0.03%	0.02%		-0.04%	0.01%	0.07%	0.41%	0.00%
JPY	-0.02%	0.04%	0.04%		0.04%	0.09%	0.43%	0.03%
CAD	-0.04%	0.00%	-0.01%	-0.04%		0.05%	0.39%	-0.01%
AUD	-0.10%	-0.05%	-0.07%	-0.09%	-0.05%		0.34%	-0.06%
NZD	-0.44%	-0.39%	-0.41%	-0.43%	-0.39%	-0.34%		-0.40%
CHF	-0.04%	0.02%	-0.00%	-0.03%	0.00%	0.06%	0.40%

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择纽元并沿着水平线移动到美元，则框中显示的百分比变化将表示 NZD (基数)/ USD (报价)。

以下内容于2月17日20:15 GMT发布，作为新西兰储备银行（RBNZ）利率决策的预览。

新西兰储备银行计划在周三将关键利率维持在2.25%。
所有目光将集中在RBNZ的OCR预测和行长布雷曼的首次新闻发布会上。
新西兰元可能会在RBNZ政策公告中经历剧烈波动。

新西兰储备银行（RBNZ）在周三结束今年首次货币政策会议后，仍计划将官方现金利率（OCR）维持在2.25%。这一决定是在经历了连续三次降息后做出的，标志着当前宽松周期的暂停。

这一决定广泛预期，将于01:00 GMT公布，并附带货币政策声明（MPS）、季度通胀和OCR预测。RBNZ行长安娜·布雷曼博士将在02:00 GMT举行她的首次货币政策会议后新闻发布会。

如果RBNZ给出意外信号或明确暗示未来利率的走向，新西兰元（NZD）可能会出现大幅反应。

RBNZ利率决策的预期是什么？

在新行长布雷曼的领导下，RBNZ预计本周将暂停降息周期。

真正的问题是，基于不断上升的通胀预期、稳定的劳动力市场和逐步复苏的经济，新西兰央行是否会暗示宽松周期的结束。因此，更新后的OCR预测将受到密切关注。

在11月政策会议后的新闻发布会上，当时的行长克里斯蒂安·霍克斯比指出，“中央预测是基于现金利率在2026年保持不变”，并补充说，“我们现在看到所有高频指标的经济指标都在上升。”

新西兰两年期的通胀预期在2026年第一季度上升至2.37%，高于去年最后一个季度（Q4）的2.28%。

与此同时，根据新西兰统计局的数据，2025年12季度失业率上升至5.4%，为2015年9季度以来的最高水平，当时为5.7%。然而，新西兰的就业变化在Q4为0.5%，高于Q3的0%，超出市场共识预测的0.3%。

BBH的策略师表示：“预计RBNZ将提前调整其OCR加息预测，因为新西兰的通胀持续高企，劳动力市场正在改善。掉期曲线暗示未来12个月将加息50个基点，这对新西兰元是利好。”

RBNZ利率决策将如何影响新西兰元？

在RBNZ事件风险之前，NZD/USD货币对处于看涨整合阶段，低于六个月高点0.6094。美联储（Fed）与RBNZ之间的货币政策前景分歧预期迄今对新西兰元有利。

主要货币对的下一步上涨取决于RBNZ是否在预期的维持利率决定后倾向于鹰派指引。如果OCR预测上调，可能暗示即将加息，新西兰元也可能会看到新的买入兴趣。

相反，如果央行淡化通胀风险，同时未提供任何关于利率方向的线索，新西兰元可能会经历大幅回调。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta提供了NZD/USD的简要技术展望，并解释道：

“纽元多头似乎正在为下一次上涨积聚势头。14天相对强弱指数（RSI）稳稳保持在中线之上，而金叉正在形成。50日简单移动均线（SMA）即将突破200日SMA，向上。”

“该货币对需要在持续基础上突破0.6100障碍，以开启新的上行趋势。下一个相关的看涨目标位于0.6150心理水平和0.6200整数关口。下行方面，强支撑位于0.6000阈值，低于该水平将测试2月6日的低点0.5928。如果失败，将打开向50日SMA和200日SMA汇聚点（约0.5875）更深回调的大门，”Dhwani补充道。

新西兰央行常见问题（FAQ）

新西兰储备银行是什么?

新西兰储备银行(RBNZ)是该国的中央银行。它的经济目标是实现和维持价格稳定——当通货膨胀(以消费者价格指数(CPI)衡量)在1%到3%之间的范围内时实现——并支持最大限度的可持续就业。

新西兰储备银行的货币政策如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)货币政策委员会(MPC)根据其目标决定适当的官方现金利率(OCR)水平。当通胀高于目标时，央行将试图通过提高关键的OCR来抑制通胀，提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对新西兰元(NZD)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，低利率往往会削弱纽元。

为什么新西兰储备银行关心就业?

就业对新西兰储备银行(RBNZ)来说很重要，因为紧张的劳动力市场可能会加剧通货膨胀。新西兰央行的“最大可持续就业”目标被定义为劳动力资源的最高利用率，可以随着时间的推移而持续，而不会导致通货膨胀加速。“当就业处于最大可持续水平时，将会出现低而稳定的通胀。然而，如果就业率长时间高于最高可持续水平，最终将导致物价越来越快地上涨，从而要求货币政策委员会提高利率，以控制通胀。”

什么是量化宽松(QE)?

在极端情况下，新西兰储备银行(RBNZ)可以制定一种称为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰央行印制本国货币，然后用这些货币从银行和其他金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程，目的是增加国内货币供应，刺激经济活动。量化宽松通常会导致新西兰元(NZD)走弱。当仅仅降低利率不太可能实现央行的目标时，量化宽松是最后的手段。新西兰储备银行在Covid-19大流行期间使用了它。