中国：PBoC隔夜工具优化框架 – MUFG
作者 FXStreet Insights Team
更新: 30 Jun 2026
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三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan指出，中国人民银行新推出的隔夜流动性工具，隐含利率定在1.25%，是完善中国利率框架的一步。
三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan指出，中国人民银行新推出的隔夜流动性工具，隐含利率设定为1.25%，是完善中国利率框架的一步。他认为，7天逆回购利率目前仍是主要的政策工具，隔夜利率则用于微调，并预计中期将逐步转向以隔夜利率作为政策锚。
隔夜利率被视为未来锚点
“我们地区市场的另一个重点是中国人民银行新隔夜流动性工具的隐含利率设定。”
“据新闻报道，该利率为1.25%，尽管央行并未明确公布票面利率，人民银行仅表示昨日通过公开市场操作进行了3000亿元人民币（约440亿美元）的隔夜逆回购协议。”
“虽然这呼应了人民银行行长潘功胜在近期陆家嘴论坛上关于进一步完善中国利率框架的讲话，但我们仍认为7天逆回购利率目前是主要工具，隔夜利率作为补充的流动性微调工具。”
“中期来看，人民银行可能会逐步转向以隔夜利率作为政策锚，但这需要一定时间。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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