什麼是外匯交易及其運作原理

 什麼是外匯交易？ 

 外匯交易（Forex Trading），亦稱外匯買賣或外匯交易（FX），是指同時買入一種貨幣並賣出另一種貨幣，以期從匯率變化中獲利。所有外匯交易都成對進行，例如 EUR/USD（歐元/美元）。外匯市場是全球最大、流動性最強的金融市場，每週 5 天、每日 24 小時在倫敦、紐約、東京等主要金融中心持續運作，日交易量超過 6.6 兆美元。與 股票 交易不同，外匯交易可在價格上漲或下跌時操作，讓交易者在任何市場方向中都有機會獲利。 

 在本指南中，您將了解外匯交易的基礎知識、外匯市場的運作方式、相關策略，以及與全球知名外匯經紀商 TMGM合作交易所能獲得的優勢。 

 外匯交易如何運作 

 外匯交易的運作方式與任何資產交換的金融交易類似——只是此處交易的是貨幣對。交易者在買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣。某一貨幣對的市場價格顯示了購買 1 個單位基礎貨幣（Base Currency）需要多少報價貨幣（Quote Currency）。 

 例如，若 GBP/USD = 1.2500，表示1 英鎊可兌換 1.25 美元。 

 每種貨幣都有一個三字母代碼（ISO 代碼），便於在交易中識別與執行訂單。以下是一些常見的貨幣代碼： 

• USD – 美元（US Dollar）
  
  

• EUR – 歐元（Euro）
  
  

• GBP – 英鎊（British Pound）
  
  

• JPY – 日圓（Japanese Yen）
  
  

• AUD – 澳大利亞元（Australian Dollar）
  
  

 這些代碼讓交易者能快速識別並高效交易不同的貨幣對。
 

圖 1：展示不同的貨幣代碼

 外匯交易基礎知識 

 貨幣對解析 

 所有外匯交易都涉及買入一種貨幣並賣出另一種貨幣，因此貨幣總是以貨幣對（Currency Pair）的形式報價。每一個外匯貨幣對都代表兩種貨幣之間的匯率關係。 

 主要貨幣對（Major Currency Pairs） 

 主要貨幣對始終包含美元（USD），並與七種其他主要貨幣之一配對。 

 主要貨幣對約占全球外匯交易量的 75%，其中 EUR/USD（歐元/美元）是全球交易量最大、最活躍的貨幣對。 

圖 2：展示主要貨幣對

 次要貨幣對與稀有貨幣對 

• 次要貨幣對（Minor Pairs）：由主要貨幣相互組合而成，但不包含美元（USD）。例如：EUR/GBP（歐元/英鎊）、GBP/JPY（英鎊/日圓）

• 稀有貨幣對（Exotic Pairs）：由一種主要貨幣與新興市場或較小經濟體的貨幣組合而成。例如：USD/TRY（美元/土耳其里拉）、EUR/ZAR（歐元/南非蘭特）

 理解貨幣對報價 

 每個貨幣對的報價由兩個價格組成： 

• 買價（Bid Price）：交易者可以賣出基礎貨幣的價格
  
  

• 賣價（Ask Price）：交易者可以買入基礎貨幣的價格

 這兩個價格之間的差額稱為 點差（Spread） ，它是外匯交易中的主要交易成本之一。 

 基礎貨幣與報價貨幣 

圖 3：展示基礎貨幣與報價貨幣

 在貨幣對 EUR/USD 中： 

• EUR（歐元） 是基礎貨幣（Base Currency）
  
  

• USD（美元） 是報價貨幣（Quote Currency）

 該匯率表示購買 1 個單位基礎貨幣（EUR）需要多少報價貨幣（USD）。例如：若 EUR/USD 報價為 1.2000，則意味著1 歐元可以兌換 1.20 美元。 

 
了解外匯交易中的點數與手數 

圖 4：展示一個點數（Pip）的概念

 什麼是外匯中的點數（Pip）？ 

 點數（Pip，全稱 Percentage in Point）是外匯交易中最小的標準化價格變動單位： 

• 對於多數貨幣對：價格變動 0.0001（小數點後第四位）代表 1 點數
  
  

• 對於涉及日圓（JPY）的貨幣對：價格變動 0.01（小數點後第二位）代表 1 點數
  
  

 例如：若 EUR/USD 從 1.2000 上漲至 1.2001，價格就變動了1 點數。此外，還有一種更精細的計價單位——點厘（Pipette），即1/10 點數，通常顯示在小數點後第五位。 

 什麼是外匯交易中的手數（Lot）？ 

   
圖 5：展示一個標準手（One Lot） 

 在外匯交易中，「手（Lot）」是衡量交易規模的標準單位，其中一個標準手等於 100,000 單位的基礎貨幣。手數大小會直接影響每個點數的價值。例如，於 EUR/USD 的一標準手交易中，每移動一個點數，價值將變動 10 美元。 

 盈虧計算方法 

在外匯交易中，計算潛在盈虧的方法如下：

• 多頭頭寸（買入）：
  盈虧 = （平倉價 − 開倉價）× 每手單位數 × 手數
  
  

• 空頭頭寸（賣出）：
  盈虧 = （開倉價 − 平倉價）× 每手單位數 × 手數

 示例計算 

交易情境：

• 貨幣對：EUR/USD（歐元/美元）
  
  

• 開倉：以 1.2000 價格買入 1 標準手（100,000 單位）
  
  

• 平倉：以 1.2050 價格賣出
  
  

• 計算方式：(1.2050 − 1.2000) × 100,000 = 盈利 500 美元

 
什麼是外匯交易中的槓桿與保證金？ 

 外匯交易中的槓桿是什麼？ 

 槓桿允許外匯交易者以相對較小的資金控制更大的交易頭寸。槓桿通常以比例表示，例如 30:1，意味著您可以用 1 份資金持有相當於 30 份的交易頭寸。 

 槓桿是一把雙刃劍： 

• 有利的市場波動將放大您的潛在利潤
  
  

• 不利的市場走勢也會等比例放大您的潛在虧損

 
外匯交易中的保證金是什麼？ 

 保證金是開啟與維持槓桿交易頭寸所需的資金存款，相當於您用於承擔槓桿交易風險的「抵押金」。 

保證金類型：

• 初始保證金（Initial Margin）：
  開倉時所需的最低資金，占交易總價值的一定百分比。例如，在 30:1 的槓桿下，初始保證金比例為 3.33%。
  
  

• 維持保證金（Maintenance Margin）：
  為保持頭寸持續開啟所需的最低帳戶餘額。若因虧損導致帳戶權益低於該水平，您可能會收到追加保證金通知，要求補充資金，或系統將自動平倉（即強制平倉）。

 
外匯保證金如何計算？ 

假設交易一個 EUR/USD 頭寸，具體參數如下：

• 交易手數：1 標準手（100,000 歐元）
  
  

• 當前匯率：1.2000
  
  

• 頭寸價值（美元）：100,000 × 1.2000 = 120,000 美元
  
  

• 槓桿比例：30:1
  
  

• 初始保證金需求：120,000 ÷ 30 = 4,000 美元

 您至少需要在帳戶中擁有4,000 美元的資金，才能開設該頭寸。 

 槓桿風險管理 

 槓桿交易可以放大利潤，同時也放大風險，因此合理的風險管理對長期交易成功至關重要。 

• 頭寸規模控制（Position Sizing）：
  建議每筆交易的風險控制在總資金的 1–2% 以內。
  
  

• 止損單（Stop-Loss Orders）：
  始終設定止損單，明確每筆交易的最大可接受虧損，防止劇烈波動導致帳戶大幅回撤。
  
  

• 風險回報比（Risk-Reward Ratio）：
  通常建議至少保持 1:2 的風險回報比。
  
  

• 合理降低槓桿（Leverage Reduction）：
  依自身風險承受能力使用較低槓桿，以降低被強制平倉的可能性。
  
  

• 壓力測試（Stress Testing）：
  評估不同市場情境（如高波動）對槓桿頭寸的影響，並據以調整策略。

 有效的槓桿管理有助於控制風險曝險，提升交易策略的可持續性與穩定性。 

 
什麼是外匯市場？ 

 外匯市場是一個去中心化的場外（OTC）市場，不依賴中央交易所。交易透過電子網路進行，涵蓋銀行、經紀商、金融機構及個人交易者等多方參與者，實現全球 24 小時不間斷的貨幣買賣。 

圖 6：展示每日外匯交易量

 外匯交易的發展演變 

現代外匯市場自誕生以來經歷了重大變革：

• 1970 年代前：
  採用布雷頓森林體系下的固定匯率制度。
  
  

• 1971 年：
  布雷頓森林體系崩潰，匯率轉向浮動。
  
  

• 1980–1990 年代：
  電子交易平台問世，機構交易者參與大幅增加。
  
  

• 2000 年代初：
  網路零售外匯經紀商興起，個人交易者獲得更便捷的市場准入。
  
  

• 現今：
  高階演算法交易、行動交易平台普及，並與其他資產類別深度整合。

 如今外匯市場已發展為高度複雜的生態系統——中央銀行、商業銀行、投資機構、企業與個人交易者在全球市場持續互動。 

 外匯市場的驅動力是什麼？ 

 經濟因素 

 中央銀行政策 

 中央銀行在制定貨幣政策方面發揮核心作用，直接影響貨幣價值。利率是主要工具之一：較高的利率通常增強貨幣吸引力，因為它吸引尋求更高收益的海外資金。量化寬鬆（QE）增加貨幣供給，可能導致貨幣貶值；反之量化緊縮（QT）減少市場流動性，往往推動貨幣升值。此外，中央銀行的前瞻性指引（Forward Guidance）也會顯著影響市場預期與匯率走勢。 

 影響全球貨幣市場的重要中央銀行包括：美國聯邦儲備委員會（Fed）、歐洲央行（ECB）、日本銀行（BOJ）、英格蘭銀行（BOE）與瑞士國家銀行（SNB）。交易者會密切關注這些機構的決策與聲明，以研判趨勢變化。 

 經濟指標
 

 影響外匯市場的關鍵經濟數據發布：
 

 地緣政治事件 

• 選舉：政治權力更迭可能預示政策變動，進而影響本國貨幣走勢
• 貿易協議/爭端：影響國家間經濟關係，可能引發匯率波動
• 地區衝突：提高市場不確定性，引發避險情緒
• 監管變化：金融監管政策的變動可能影響跨境資金流動

 市場心理 

市場情緒

 市場情緒反映交易者的整體態度，常推動價格超越基本面所預期的水平；在短期趨勢與動能驅動型市場中扮演關鍵角色。 

Risk-On 與 Risk-Off 情境

• 風險偏好（Risk-On）：
  在市場樂觀時，投資者傾向追求高收益或風險資產，推高與成長相關的貨幣（如澳元 AUD、紐元 NZD）的需求。
  
  

• 風險厭惡（Risk-Off）：
  當市場轉為保守時，資金偏向避險資產，如美元（USD）、日圓（JPY）與瑞士法郎（CHF）。
  
  

技術關口

 重要價格水平如支撐與阻力，可能因市場廣泛關注而具備「自我實現」特性；當大量交易者在相同價位反應時，價格常出現突破或反轉。 

倉位報告

 例如 COT 報告（Commitment of Traders）可用於觀察市場是否存在極端倉位情況；當多數參與者傾向同一方向時，價格往往可能修正或反轉。 

 理解市場情緒，有助將策略與當前市場傾向保持一致，並提前識別潛在的趨勢反轉信號。 

 
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