本益比是什麼？本益比怎麼算與本益比多少才合理？

本益比是什麼？

本益比（Price to Earnings Ratio，P/E Ratio）是衡量股票估值的倍率指標，代表用市場願意為每 1 元盈餘付出多少價格，也常被直覺理解為回本年限，但前提是公司盈餘能長期維持。本益比是股票入門必學的估值指標。

本益比主要有 3 種用法。

1. 用同業本益比做估值比較。

2. 用公司歷史本益比區間判斷目前偏高或偏低。

3. 用本益比倍率理解市場對公司獲利的定價。

本益比較低通常代表估值較保守，但也可能反映獲利不穩或風險較高。

本益比較高通常代表市場期待較高成長，但也可能代表股價偏貴。

本益比不適合跨產業直接比較，因為產業風險與成長性不同。

EPS 為負或接近零時，本益比容易失去比較意義，你不適合只用本益比下結論。

本益比怎麼算？

本益比怎么算就是用「股價 ÷ 每股盈餘（EPS）」算出倍數，表示投資人為每 1 元盈餘付出多少價格。本益比常用來估算買進股票後，若公司獲利能力維持不變，理論上需要多少年才能回本，但盈餘會隨景氣與公司表現變動。

股票与EPS（每股盈餘）个有2个重重點：

1. 股價是是市場交易價格，會即時變動。

2. EPS是每股盈餘，多數股票交易平台都會用近一年數據後最新年度數據。

計算本益比主要有 3 個步驟。

1. 先確認股價要用當前成交價或收盤價。

2. 再確認 EPS 要用哪個口徑，並確保比較時用同一口徑。

3. 最後用股價除以 EPS 得到本益比倍數。

假設 A 公司目前股價 200 元，每股盈餘（EPS）為 10 元，本益比 = 200 ÷ 10 = 20 倍，代表在獲利能力維持不變的假設下，約需要 20 年回本。

假設 B 公司目前股價 200 元，每股盈餘（EPS）為 25 元，本益比 = 200 ÷ 25 = 8 倍，代表在獲利能力維持不變的假設下，約需要 8 年回本。

本益比多少才合理？

本益比沒有絕對的合理標準，你通常要先用同產業比較與公司歷史區間比較，再用公司成長性與利率環境校正，才能判斷本益比多少才合理。

你可以先用 3 個倍數區間做快速定位，但你需要把它當成初步參考而不是結論。

不同產業的合理本益比區間常常不一樣，你可以先用 4 類型做初步比對。

1. 成熟傳統產業常見本益比約 8 到 12 倍或 10 到 20 倍。

2. 穩定消費或公用事業常見本益比約 10 到 18 倍。

3. 科技或高成長股常見本益比約 20 到 40 倍或更高。

4. 金融股常見本益比約 10 到 15 倍。

以上區間只適合做快速定位，你接著要用同產業比較與歷史區間比較，確認本益比是否合理。

同產業與歷史區間本益比比較

你判斷本益比是否合理時，最常用有 3 個關鍵檢查點。

1. 先做同業比較，因為本益比跨產業直接比較容易失真。

2. 看公司成長性，因為高成長公司出現較高本益比不一定代表股價偏貴。

3. 看利率環境，因為利率變動會影響市場對估值倍數的接受度。

本益比越低越好嗎？

不是，本益比並非越低越好，低本益比可能代表股價相對便宜與回收成本較快，但也可能代表成長潛力低或市場在反映風險，你需要先判斷它是便宜還是價值陷阱。

低本益比常见有3種價值陷阱情境：

1. 景氣循環股在獲利高峰時 EPS 偏高，本益比看起來偏低，但後續盈餘可能下滑。

2. 一次性收益推高 EPS，本益比短期驟降，但獲利無法延續。

3. 產業前景轉弱或競爭惡化，市場預期未來盈餘下降而先給低倍數。

高本益比可能反映市場對未來高成長的預期。當公司未來盈餘成長能跟上，後續 EPS 拉升可能讓本益比自然下降。當成長無法兌現，高本益比才更可能代表股價偏貴或預期過度樂觀。如果你交易股票 CFD，本益比也可以用來做標的估值的初步篩選，但你仍需要另外評估槓桿與交易成本。

股票CFD是什麼？

股票 CFD 是以個股價格為標的的差價合約，你不需要持有股票本身也可以參與價格漲跌的損益。本益比在股票 CFD 的用途主要是用來評估「標的公司」的估值是否偏高或偏低，協助你做標的篩選與同業比較，但本益比不會告訴你 CFD 的交易成本與槓桿風險。

你在交易股票 CFD 時仍需要留意槓桿會放大損益、可能產生隔夜持倉費用與點差成本，且公司 EPS 波動或一次性收益也會讓本益比失真。若你想先熟悉下單流程與波動感受，你可以用 TMGM 的模擬帳戶以虛擬資金練習，先把本益比篩選與風險控管跑過一次再做實際決策。