SpaceX 預計於 2026 年 6 月 12 日在那斯達克以代號 SPCX 正式掛牌上市，釋出 5.5556 億股 A 類普通股，目標發行價為每股 135 美元。此次募資規模目標達 750 億美元，目標市值約 1.75 兆美元，預計將成為全球史上最大規模的 IPO。
台灣投資人參與 SpaceX 上市有三種主要管道：一是透過 Robinhood、Fidelity、Charles Schwab 等合作券商在 IPO 配售階段申請（台灣散戶實際取得配售的機率極低，詳見下方說明）；二是在 2026 年 6 月 12 日正式掛牌後，透過美股交易帳戶在次級市場直接買進 SPCX；三是透過 TMGM 開設交易帳戶，以差價合約（CFD）的方式在 SPCX 上市後進行槓桿操作。
台灣投資人注意：SpaceX 招股書聲明本次發行未在美國以外的司法管轄區辦理登記，台灣散戶無法透過國內券商直接參與 IPO 一手配售。最實際的參與方式是 6 月 12 日掛牌後，透過複委託或海外券商帳戶在次級市場買進 SPCX。
深入解析：SpaceX 上市詳情和公司財務概況
SpaceX 上市關鍵數據一覽
SpaceX 財務數據摘要
IPO 申報時間線
SpaceX 的加速時程，主要是由於 SEC 的審查速度快於預期。秘密申報流程可讓 SEC 在公開招股說明書發布前先行審閱註冊文件；依 SEC 規定，公司必須在路演開始前至少 15 天公開提交文件。
關鍵解讀：SpaceX 在 2024 年實際上是獲利的，淨利潤達 7.91 億美元。2025 年和 2026 年的虧損，完全源自於併入 xAI 後，xAI 每年燃燒超過 60 億美元的現金支出所造成。在 xAI 合併之前，SpaceX 原有的火箭和衛星業務，每年獲利估計約為 80 億美元。
EBITDA 利潤（66 億美元）和 GAAP 帳面虧損（49.4 億美元）之間的落差，主要由股票薪酬、Starlink 衛星星座的折舊，以及 AI 基礎設施的資本支出所構成。這些都是短期內以非現金形式呈現的真實成本
如何參與 SpaceX IPO？
對散戶投資者而言，有數種參與途徑 — 各自具備不同的參與門檻、最低要求與風險特徵。
若您透過券商獲配股份，股票通常會在 6 月 12 盤前或開盤前後顯示於您的帳戶中。
標準方式：透過合作券商參與 IPO 配售
SpaceX 為這次 IPO 預留了異常高比例（約 30%，相較一般 IPO 的 5 至 10%）的散戶配額，透過指定券商開放申請，包括 Charles Schwab、摩根士丹利旗下的 E*TRADE、Robinhood、Fidelity 及 SoFi。各平台的資格要求不同，例如 Charles Schwab 要求帳戶淨值達到約 10 萬美元。
替代方式：掛牌首日在次級市場直接買進。
SpaceX 的第一個公開交易日為 2026 年 6 月 12 日，在 6 月 11 日晚間確認最終定價後，SPCX 將於 6 月 12 日在那斯達克自由交易。任何擁有美股交易帳戶的投資人，都可以像買任何普通股一樣買進 SPCX，不需要事先取得 IPO 配售資格。
替代方式：透過 TMGM 交易差價合約（CFD）。 無法透過美國券商參與、或希望使用槓桿對 SPCX 股價走勢進行操作的投資人，可以在 TMGM 開設交易帳戶，待 SPCX 相關產品上線後進行差價合約（CFD）交易。差價合約讓交易者能夠在不持有實際股票的情況下，對 SPCX 的價格進行多空雙向交易並使用槓桿，特別適合希望快速捕捉 IPO 定價後走勢的投資人。
其優勢在於，CFD 讓交易者可更靈活地就 SPCX 價格波動進行投機—，無論做多或做空 —，並可運用槓桿。這對於在 IPO 價格發現階段快速建立曝險尤其實用。
給香港與中國讀者的說明：由於 SpaceX 實施地理存取限制，SpaceX 官方網站（spacex.com）目前無法透過香港及中國大陸 IP 位址存取。這不影響您透過 TMGM 等第三方平台交易 SpaceX CFD，或查閱 IPO 相關資訊。
SpaceX IPO：資格、可購買數量、購買成本 & 以及何時可賣出？
資格：我可以投資 SpaceX 股票嗎？
如果您想在公開上市前透過 IPO 配售購買 SpaceX 股票，您需要在合作券商開立交易帳戶，例如 Charles Schwab 與 Morgan Stanley 的 E*Trade。您也可能需要維持帳戶最低資產門檻，例如 Charles Schwab 要求參與者的淨資產約達 100,000 美元。
SpaceX 何時上市？
所有散戶投資者皆可於 6 月 12 日，透過任何股票券商直接購買 Space X 股票，就像買入一般股票一樣。
您可以買多少 SpaceX 股票？
這取決於各家券商。大多數平台允許您在其規定範圍內填寫希望購買的數量，但最終配股數量仍取決於實際供應情況。
沒有任何券商能保證配股。此次 IPO 的需求預計將遠超供給，因此部分券商如 Fidelity 已表示，將採用抽籤制度分配股份，以確保配股公平。
SpaceX 股票（SPCX）在 IPO 期間及 IPO 後的股價是多少？
對美國投資者而言，目前 SpaceX 的目標 IPO 價格為每股 135 美元，而在公開交易開始後，股價走勢將難以預測。不過，目前散戶市場的看多情緒相對樂觀。
國際投資者亦應留意其本地貨幣對應價格 — 以當前匯率計算，對英國投資者而言約為每股 £100.84 英鎊。最終定價將於 6 月 11 日晚間確認，因此實際數字可能略有變動。
買進 SPCX 之後，什麼時候可以賣出？
IPO 鎖定期是指禁止公司內部人士和早期投資人在上市後立即賣出股票的規定，通常為 180 天，目的是防止市場被大量賣出的股票衝擊。
在此次 SpaceX IPO 中，Fidelity 等券商並未對散戶投資人設定嚴格的鎖定期，但如果你在買入後 15 日內賣出 IPO 股票，可能會被取消未來參與 IPO 股票申購的資格。建議你在選擇券商之前，先確認該平台的具體持有規定。
SpaceX上市為什麼是全球史上最大規模的 IPO？
SpaceX 這次上市的規模，將超越所有過去的 IPO 紀錄：
沙烏地阿美（2019年）： 募資約 290 億美元
阿里巴巴（2014年）： 募資約 220 億美元
SpaceX（2026 年目標）： 以 1.75 兆美元估值募資約 750 億美元
以 1.75 兆美元的市值計算，SpaceX 上市後將立刻躋身全球前五大最有價值的公司。外界估計，這次 IPO 創造的退出價值，將超過過去十年所有風險投資支持的 IPO 總和。
SpaceX 之所以被定價為高成長科技集團而非傳統航太公司，是因為它同時橫跨衛星網路（Starlink）、AI 基礎設施（xAI 與 Grok）、火箭發射（SpaceX）、國防和（未來的）太空旅遊與小行星採礦等多個領域。公司估計其可服務的總市場規模（TAM）高達 28.5 兆美元，並將其定義為「人類歷史上最大的可執行市場」。
為什麼 SpaceX 現在要上市？
SpaceX 保持私有化長達 24 年。馬斯克（Elon Musk）一直抗拒 IPO，理由是擔心季度獲利壓力會干擾公司的長期使命。
到了 2025–2026 年，數項因素同時到位，使此時機變得成熟：
Starship 達到商業可行性 — 經過多年測試後，該載具於 2025 年實現可靠的軌道飛行能力。SpaceX 持有 NASA 的人類登月系統（HLS）Artemis III 登月任務合約（目標時間為 2027 年中）。
Starlink 實現獲利 — 截至 2026 年第一季，Starlink 訂戶數達 1,030 萬，已帶來數十億美元的年度營收與 EBITDA。
xAI 合併 — SpaceX 於 2026 年 2 月透過全股票交易吸收 Elon Musk 的 AI 公司 xAI（當時估值 2,500 億美元），使其成為全球最有價值的私人公司，並為其業務敘事加入 AI 基礎設施元素。
資料來源：SpaceX 公司申報文件 & CNBC。
SpaceX是什麼？
Space Exploration Technologies Corp.，即 SpaceX，是一家美國私人太空飛行、電信與人工智慧公司，總部位於德州 Starbase 開發基地。
該公司的使命是降低太空探索成本，並讓人類成為多行星物種。在作為私人公司的 24 年中，它已經：
成為首家將太空船送往國際太空站的私人公司
開發可重複使用火箭技術（Falcon 9、Falcon Heavy）
建置並發射 Starlink — 全球寬頻衛星網際網路網路
於 2026 年 2 月收購 xAI（Elon Musk 的 AI 公司，旗下包括 Grok，並與 X/Twitter 有關聯）
執行長： Gwynne E. Shotwell
產業： 專業電信 / 航太 / AI
成立時間： 2002 年
SpaceX 的三大業務板塊
1. 太空（火箭發射）
SpaceX 的發射業務包括 Falcon 9、Falcon Heavy、Dragon 太空船，以及 Starship 開發計畫。
2025 年營收： 40.9 億美元
2025 年營業虧損： 6.57 億美元
Falcon 9 已具獲利能力；Starship 開發則持續消耗資本（僅 2025 年研發支出即達 30 億美元）
SpaceX 是 NASA 的主要發射合作夥伴，同時服務商業與國家安全客戶
2026 年第一季營收： 6.19 億美元 | 營業虧損：6.62 億美元
太空業務是 SpaceX 最初的核心業務，但如今實際上更像是一個成本中心 —，由 Starlink 的利潤提供資金支持。其核心押注在於，Starship 最終可將入軌發射成本降至每公斤 100 美元以下，進而改變整體太空經濟的成本結構。
資料來源：SpaceX 的監管 S-1 文件與 IPO 推介資料。
2. 連接服務（Starlink）
Starlink 是推動 SpaceX 成長的主要引擎，也是投資者最應關注的核心數據。
2025 年營收： 114 億美元（占公司總營收 61%）
2026 年第一季營收： 32.6 億美元 | 營業利益：11.9 億美元
訂戶數： 1,030 萬（截至 2026 年 3 月），高於 2025 年第一季的 500 萬
每用戶平均收入（ARPU）： 每月 66 美元（低於 2023 年的 99 美元 —，因 SpaceX 持續拓展價格較低的國際與消費市場而下滑）
核心業務估計 EBITDA（2025 年）： 約 60 億美元
Starlink 提供消費者、企業、航空、海事與政府連接服務。訂戶基礎在較低價格帶持續擴大，意味著成長主要由規模驅動 —，並支撐 AI 相關支出。
資料來源：Yahoo Finance。
3. AI（SpaceXAI / xAI）
2026 年 2 月，SpaceX 透過全股票交易吸收了 Elon Musk 的 AI 新創公司 xAI —，即 Grok 背後的公司，並與 X（前身為 Twitter）平台相關聯 —。當時 SpaceX 估值為 1 兆美元，xAI 估值為 2,500 億美元。
2025 年營收（AI 業務）： 32 億美元
2025 年營業虧損（AI 業務）： 63.6 億美元 —，是拖累公司財務表現的最大因素
2026 年第一季營收： 8.18 億美元 | 2026 年第一季營業虧損：24.7 億美元
AI 業務的核心資產是 Colossus 1，這是一座資料中心，配置 22 萬顆 Nvidia GPU、耗電 300MW —，並在短短 120 天內建成。2026 年 3 月，該業務與 Anthropic 簽下合約，金額高達 每月 12.5 億美元，合約至 2029 年 5 月 （整個合約期約 400 億美元）。不過，任一方均可提前 90 天通知終止合約。
資料來源：TechCrunch & Anthropic。
投資者應了解的主要風險
1. xAI 與 AI 業務虧損
在 2026 年 2 月吸收 xAI 之前，SpaceX 的核心火箭與衛星業務估計每年可產生 80 億美元利潤。這項合併在一夜之間改變了一切。AI 業務於 2025 年錄得 63.6 億美元營業虧損，僅 2026 年第一季就再虧 24.7 億美元 —，而且這類支出不是在放緩，而是在加速。投資者如今被要求以 1.75 兆美元估值買入一家連公司自己都表示短期內無法實現獲利的企業。
2. 目前價格已反映一切順利發展的預期
在看多 Space X 消息推動下，以約 90 倍過去營收計算，135 美元的 IPO 價格幾乎沒有留下任何失望空間。只有在 Starlink 持續成長、Starship 如期達到商業化規模，且 AI 業務同時扭轉虧損的情況下，這樣的估值倍數才說得通 —。包括 Morningstar 在內的分析師，對其合理估值的預估約為 7,800 億美元，不到 IPO 要價的一半。這兩個數字之間的差距並非四捨五入誤差，而是代表了未來數年尚未被驗證的執行成果。
3. Starlink ARPU 下滑
自 2023 年以來，Starlink 的每位訂戶平均收入已下滑 33%，原因是 SpaceX 持續拓展價格較低的國際與消費市場。若此趨勢持續，營收成長將必須單靠用戶規模支撐 —，使整體成長敘事更依賴訂戶數，而非定價能力。
哪些台灣供應鏈概念股會因SpaceX上市受惠？
除了直接買 SPCX 之外，台灣投資人也可以關注 SpaceX 上市帶動的台股低軌衛星供應鏈受惠機會。根據市場分析，以下台灣廠商與 SpaceX 或其 Starlink 業務有直接或間接的供應鏈關聯：
- 昇達科（3491）：高頻微波元件與濾波器供應商，是低軌衛星地面設備的關鍵零組件廠商。
- 華通（2313）：生產高階高密度連接板（HDI），是 Starlink 地面接收設備的 PCB 供應商之一。
- 啟碁（6285）：已進入 Starlink 衛星供應鏈，生產衛星通訊相關設備。
- 台光電（2383）：生產高階銅箔基板（CCL），供應高頻電路板材料。
- 聯茂（6213）：高頻 PCB 材料供應商，受惠於低軌衛星地面設備需求增長。
