什麼是波段交易及其運作方式與策略

什麼是波段交易？

圖1：說明波段交易作為一種交易策略，交易者持有資產數天、數週或數月，以掌握短期至中期的價格波動

波段交易是一種技術型交易風格，目的是在幾天到幾週內從證券中獲取利潤。與當日交易不同，當日交易在同一天內完成開倉和平倉，而波段交易則允許隔夜甚至週末持倉。但與長線持倉或投資不同，波段交易不涉及持有資產數月甚至數年。

波段交易的典型持倉時間為2天至4週，非常適合無法時刻關注市場、但又希望掌握市場波動機會的交易者。這種中期策略讓交易者能夠從市場波動中獲利，同時過濾掉日內波動帶來的雜訊。

波段交易者尋求捕捉價格走勢中的整段“波段”或“階段”，而非僅止於其中的一小部分。這意味著他們試圖識別趨勢並搭乘趨勢的動能，在趨勢的主要階段中獲利。這些波動反映了市場的自然節奏——價格極少呈直線變動，而是以波浪的方式前進，經歷上漲之後常伴隨整理或回調。

波段交易背後的心理因素

成功的波段交易需要一種心理上的平衡。一方面，波段交易者需具備耐心，讓交易依據他們的分析逐步發展；另一方面，也需有紀律性，當價格達到預設的止盈或止損點時，能夠果斷執行操作。

波段交易的心理優勢在於，它能夠降低需即時決策所帶來的壓力。由於有較充足的時間來分析機會和管理倉位，交易者能夠維持更清晰的判斷力，並避免情緒化操作，例如報復性交易或過度交易，這些都是日內交易者常見的心理陷阱。

圖2：重點說明了成功進行波段交易所需的關鍵心理素質與紀律因素

與其他交易風格的區別

若要更深入了解波段交易，將其與其他熱門的交易風格作比較將會更有幫助

圖 2：並列圖表比較不同的交易風格、監控方式、資金需求和市場策略

日內交易 vs. 波段交易：

• 日內交易者在同一天內開倉和平倉
• 波段交易者持倉時間為數天或數週
• 日內交易需要持續監控市場；波段交易只需定期查看
• 日內交易通常使用1分鐘至1小時圖表；波段交易使用4小時至日線圖表

趨勢交易 vs. 波段交易：

• 趨勢交易者的持倉時間為數月甚至數年

• 波段交易者在波段走勢完成後平倉（一般為數天至數週）

• 趨勢交易更注重基本面分析；波段交易更依賴技術分析

• 趨勢交易的監控頻率低於波段交易

剝頭皮交易 vs. 波段交易：

• 剝頭皮交易者從極小的價格波動中獲利，持倉時間通常為幾秒至幾分鐘

• 波段交易者則捕捉更大的市場波動

• 剝頭皮交易者每天可能進行數十筆交易；波段交易者則更少、更有選擇性地交易

• 剝頭皮交易需要高度集中注意力和專業化的執行工具；波段交易可以使用標準交易平台完成

波段交易的優點與缺點

優點

1. 時間效率
波段交易比日內交易所需的時間投入更少。原文指出：「波段交易者在更短的時間內也能獲得與日內交易者相近的回報。由於交易週期通常以天為單位，他們無需時刻盯著螢幕，關注每一個價格波動。」

這種時間效率非常適合需要平衡交易與其他事務的人。你不需要時時刻刻盯著圖表，有助於建立更健康的工作與生活平衡，並減少許多日內交易者常遇到的精疲力竭風險。

2. 降低過度交易的風險
由於花在螢幕前的時間較少，波段交易者不容易產生過度交易的衝動。原文指出：「由於不必長時間盯著市場，波段交易者不太容易被誘導進行過度交易。他們不像日內交易者那樣整天都在思考交易。有些日內交易者甚至會上癮，只為了『保持在交易中』而進行次優交易。」這種心理上的優勢有助於保持紀律性，避免因情緒化而導致虧損的交易決策。

3. 更低的交易成本
波段交易者的交易頻率較低，因此佣金成本較低，且滑點帶來的影響也較小。原文指出：「波段交易者支付的佣金、費用和滑點更少，而且這些費用對交易影響較小，因為每筆交易的利潤更大。」

隨著時間推移，這些成本節省能顯著提升整體獲利能力，特別是對於帳戶規模較小的交易者而言，影響尤為明顯。

4. 更好的工作與生活平衡
與可能佔用整天時間的日內交易不同，波段交易允許更平衡的生活方式。交易者可以維持全職工作、陪伴家人或追求其他興趣，同時仍能積極參與市場交易。 

這種可持續性使波段交易成為許多交易者的長期可行策略。

5. 捕捉重要行情波動
波段交易旨在捕捉顯著的價格波動。文中指出：「日內交易者通常只捕捉較大行情中的一小部分，而波段交易者則試圖捕捉整個行情的上升或下跌波段。」

這種方法讓交易者能夠從主要的價格變動中獲利，而不僅僅是小的碎片波動。

缺點

1. 隔夜風險暴露

波段交易者面臨隔夜和週末風險，包括市場關閉時因突發新聞或事件導致的跳空開盤。原文強調：「在新冠疫情期間交易市場的朋友們都知道，目前隔夜風險有多嚴重，無論是多頭還是空頭。波段交易者無法像日內交易者那樣迅速平倉，至少在個股方面是如此。」這種風險需要額外的風險管理措施，有時可能導致超出預定止損水平的虧損。

2. 錯失日內交易機會
日內交易者可以利用單個交易日內的多個機會，而波段交易者可能會錯過這些短期波動。原文指出：「在正常市場情況下，每個月會有若干‘趨勢日’，即全天都具有強烈方向性的交易日。在這些日子裡，如果波段交易者的持倉與趨勢一致，通常會獲得不錯的收益。但日內交易者則能抓住多個日內交易機會。」這一帶侷限性意味著那些未盈利的短行失情機會更大機會。

3. 需要耐心和紀律
波段交易需要耐心，等待交易在數天或數週內逐步展開，這對於習慣了日內交易即時回饋的交易者來說可能具有挑戰性。持倉過程中經歷回檔並等待目標價位的心理壓力，需要很強的情緒紀律

4. 資金佔用時間更長
由於持倉時間較長，資金被鎖定在較少的交易中。這種資金效率的降低可能限制交易機會，尤其是對於賬戶規模較小的交易者，他們在等待現有交易完成時，可能無法進入新的倉位。

5. 依賴市場環境
波段交易策略在不同的市場環境中表現不同。趨勢跟隨策略在趨勢明顯的市場中效果較好，但在震盪盤整的行情中可能產生假訊號。適應能力至關重要，因為在過去市場環境中有效的策略，在新的市場條件下可能表現不佳。

波段交易的關鍵策略

牛市旗形

牛市旗形是一種技術分析圖表形態，通常出現在強勁上漲趨勢中，表現為價格短暫盤整，形成一個類似旗幟的形狀。顧名思義，這一形態在圖表上看起來像一面旗桿上的旗幟。該形態代表強勁上升趨勢中的短暫盤整，為交易者提供在下一波上漲前入場的機會。

圖 2：TradingView 的蠟燭圖展示了牛市旗形，這是一種波段交易中常用的趨勢延續形態。

關鍵特徵：

• 在高成交量下出現急速上漲（旗桿），通常價格上漲30%至100%
• 隨後進入盤整階段，略微向下漂移（旗幟），通常回撤旗桿長度的1/3到1/2
• 盤整階段成交量較低（理想情況下為旗桿成交量的50%或更低）
• 價格突破旗形，上破信號為買入點
• 該形態通常在1至4週內形成

原文指出：「牛市旗形是一種趨勢回調形態。因其價格走勢形似旗幟而得名。這是一種較為保守的交易形態。趨勢回調雖然可能是最容易交易且延續機率最高的形態之一，但並不是最激動人心的交易。它們通常是近期高點的回撤。」

交易牛市旗形的方法：

• 識別形態：尋找強烈上漲後進入盤整的走勢
• 確認成交量：旗桿成交量大，盤整階段成交量較輕
• 進場時機：價格突破旗形上邊趨勢線且成交量放大時進場
• 止損設置：止損位設在旗形最低點下方
• 目標價格：測量旗桿長度，從突破點向上投射目標價位

根據原文：「市場上每天有成百上千個牛市旗形，如何選擇？通常最佳交易是成交量大且上漲動能強，回撤時成交量和動能減弱的形態。還可參考以下標準：業績強勁超預期的股票；表現優於所在行業的領先股票；市場領導者，例如蘋果和微軟等。」

理想的牛市旗形出現場景：

• 最近發布強勁財報（業績超預期20%以上）的股票
• 領先行業中表現強勁（跑贏行業10%以上）的股票
• 市場領頭羊，如蘋果和微軟等在近期牛市中的表現
• 創下52週新高的股票

根據原文：市場上每天有成百上千個牛市旗形，如何選擇？通常最佳交易是成交量大且上漲動能強，回撤時成交量和動能減弱的形態。還可參考以下標準：業績強勁超預期的股票；表現優於所在行業的領先股票；市場領導者，例如蘋果和微軟等。

支撐與阻力交易

支撐位和阻力位為波段交易者提供了極佳的入場點，尤其是在順應主流趨勢進行交易時。這些心理價位代表了買賣壓力曾經阻止價格變動的區域。

圖 3：展示了交易中的支撐位和阻力位，這些是技術分析中的關鍵概念，幫助交易者識別潛在的進場和出場點。

支撐與阻力的類型：

• 水平線： 市場多次反轉的價格點
• 動態線： 起到浮動支撐/阻力作用的移動平均線
• 心理關口： 整數價格（如 $50、$100）會影響交易決策
• 費波那契水平： 基於前一波走勢的數學回撤位

有效運用支撐/阻力的前提條件：

• 股票需處於明確的趨勢中（上升趨勢中於支撐位買入，下降趨勢中於阻力位賣出）
• 支撐或阻力位應有多次觸及，定義清晰
• 成交量需驗證該價格水平的重要性（在反彈時出現高成交量）

操作建議：

• 聚焦於領先板塊中的龍頭股
• 尋找持續創出更高高點與更高低點的個股（用於判斷上升趨勢）
• 注意動能指標——當動能創新低時避免買入
• 考慮在動能低迷時回測支撐後，突破區間高點時設置買入止損單
• 某一價格水平被測試次數越多，其重要性越高
• 尋找多種支撐/阻力因素於同一價位的重合現象

風險管理：

• 當價格接近支撐位（上升趨勢）或阻力位（下降趨勢）時進場

• 將止損設在支撐/阻力位之外（預留一定「彈性空間」）

• 在下一個阻力位（當從支撐位買入時）分批獲利了結

均線交叉

均線交叉是一種基本的波段交易策略，有助於識別市場動能與趨勢方向的變化。

此方法使用兩條或多條不同週期的移動平均線來產生買入與賣出訊號。

圖4： 展示了50日簡單移動平均線（SMA），這是在交易中廣泛使用的趨勢跟隨指標。

常用移動平均線組合：

• 10日和20日指數移動平均線（EMA）（快速交叉系統）
• 20日和50日指數移動平均線（中期訊號）
• 50日和200日簡單移動平均線（SMA）（著名的「黃金交叉」與「死亡交叉」）

交易規則：

• 買入訊號：短期均線向上穿越長期均線
• 賣出訊號：短期均線向下穿越長期均線
• 確認訊號：觀察成交量增加及K線形態以確認交叉

高級波段交易技巧：

• 使用三條移動平均線（例如5日、10日和20日）以獲得更強的確認

• 加入一條長期均線（例如200日）來識別主要趨勢方向

• 留意移動平均線「收斂」（均線趨近）現象，作為突破前的信號

斐波那契回撤水平

斐波那契回撤水平幫助波段交易者在價格回調過程中識別潛在的反轉點。

這些水平（23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%）基於費波那契數列，常作為支撐或阻力位發揮作用。

圖5： 展示了費波那契回撤水平，這是在交易中廣泛使用的技術指標，用於識別潛在的支撐與阻力區域。

如何使用斐波那契回撤：

• 確定一次明顯的價格波動（上升趨勢中從波段低點到波段高點）

• 使用費波那契回撤工具，從起點畫到終點

• 觀察價格在關鍵回撤水平的反應

• 當價格在回撤位反彈並延續原本趨勢方向時考慮進場交易

最佳實踐：

• 38.2% 和 61.8% 的回撤位通常是最可靠的
• 尋找與其他技術指標的共振（如移動平均線、趨勢線）
• 在回撤位使用K線形態確認反轉
• 結合動能指標評估回撤的強弱

突破交易策略

突破交易是指當價格突破關鍵支撐或阻力位時入場，藉此利用隨後可能出現的動能。這種策略常用於波動性較大的市場，價格盤整後通常伴隨強烈的方向性走勢。

關鍵突破形態：

• 矩形形態：價格在橫向區間內波動，然後突破

• 三角形形態：上升、下降或對稱三角形預示順勢突破

• 頭肩頂形態：看跌反轉形態，可能出現向下突破

• 杯柄形態：看漲延續形態，通常會向上突破

突破交易方法

有效進行突破交易的步驟包括：

• 識別明確的盤整形態，確保突破位置清晰
• 監控成交量，放量可確認強勢突破
• 當價格有力突破阻力（做多）或支撐（做空）時進場
• 做多時止損設在突破位下方，以控制風險
• 設定獲利目標在下一個重要阻力位，或根據震盪區間測量漲幅

避免假突破

假突破是指價格短暫突破關鍵位置後快速回落。降低風險的方法包括：

• 等待確認收盤價突破關鍵水平
• 檢查是否有高於平均的成交量
• 使用 2% 規則：價格至少突破 2% 再入場
• 順勢交易，避免逆勢突破操作

透過將技術確認與合理的風險管理相結合，突破交易者可以提高成功的機率，同時避免常見的陷阱。

波段交易的風險管理

良好的風險管理對於波段交易的長期成功至關重要。即便最優策略也會出現虧損，保護資金是防止爆倉的關鍵。

部位控管策略

倉位大小決定了每筆交易的資金配置，是風險控制的核心環節。

常見倉位管理方法：

• 固定百分比模型：每筆交易風險控制在總資金的 1%-2%

• 波動率調整法：根據標的波動率調整持倉（波動大則倉位小）

• 分層倉位法：依信心程度分配比例（如中等信心配置 0.5%，高度信心配置 1%）

計算範例： 若帳戶資金為 $10,000，每筆交易風險 1%：

最大風險 = $100
若止損為 $0.50，則可買入 200 股（$100 ÷ $0.50）

隨著帳戶增減，調整持倉比例

止損設定方法

止損可於市場對你不利時，自動退出，從而保護本金。

有效的止損方式：

• 技術止損：設定於關鍵支撐（多單）或阻力（空單）之外

• 波動率止損：使用平均真實波幅（ATR）設置（如入場點下方 2 × ATR）

• 時間止損：若在特定時間內走勢未如預期則出場

止損最佳實踐：

• 入場即設止損：可強化交易紀律，避免因情緒造成錯誤決策

• 避免設於明顯位置：容易遭「掃損」，可設在支撐/阻力外的合理區間

• 高波動市場用心理止損：需具備強大紀律及即時監控能力

• 切勿任意擴大止損：止損應保護資金，而非成為隨意調整的工具；只可在鎖利時上調

波段交易的獲利策略

預設獲利目標可幫助維持紀律，避免因貪婪而錯失出場機會。

常見獲利方式：

• 圖形技術位出場：如多單在阻力處、空單在支撐處止盈

• 風報比法則：以止損距離的2倍或3倍設為目標（如 2:1, 3:1）

• 移動止損策略：搭配尾隨止損來鎖定利潤（如 2×ATR 尾隨止損）

• 分批出場策略：在不同價格水平分段止盈

波段交易的技術指標

價格行為應是分析的核心，而技術指標則能提供有力輔助。

成交量指標

成交量確認價格走勢，並有助於識別趨勢和逆轉背後的力量。

關鍵成交量指標

成交量可確認價格走勢的有效性與轉折信號：

• 成交量柱圖：展示每一交易周期的買賣量

• OBV 能量潮指標：依價格方向加總或減去成交量

• 成交量分布圖（Volume Profile）：顯示各價位區間的成交密集程度

• Chaikin 資金流指標：衡量一段期間內的買賣壓力

如何使用成交量：

• 確認突破信號：突破伴隨放量更具持續性

• 避免低量突破：突破若無量支撐，易形成假突破

• 察覺成交量飆升：突增常是趨勢末端的徵兆

• 量價背離：價格創新高但成交量下降，可能意味趨勢轉弱

透過將成交量分析納入交易策略，交易者可以改善決策並降低錯誤訊號的可能性。

動能震盪指標

可識別超買/超賣區，判斷趨勢強弱與反轉機會：

• RSI 相對強弱指標：以 0–100 評估過熱/過冷狀態

• 隨機震盪指標（Stochastic）：比較收盤價與區間價格範圍

• MACD 指標：用於辨識趨勢方向與轉折時點

• ROC 價格變動率指標：評估一段期間的價格變動百分比

應用技巧：

• 尋找背離訊號：如價格創高但 RSI 不跟
• RSI < 30 看多機會（上漲趨勢中）
• RSI > 70 看空機會（下跌趨勢中）
• MACD 金叉/死叉可用來確認趨勢轉變

趨勢跟隨指標

用來判斷市場的主要趨勢方向與強度：

• SMA & EMA 均線：反映一定時間內的平均價格

• ADX 平均方向指標：測量趨勢強度，無論方向

• Parabolic SAR 拋物線轉向指標：識別潛在反轉點

• 一目均衡圖：綜合顯示趨勢、支撐/阻力與動能狀態

實作策略：

• 使用 20 日與 50 日 EMA 辨別中期趨勢
• ADX > 25 表示明顯趨勢
• 觀察價格是否穩定高於/低於關鍵均線
• 一目均衡圖可提供多重指標確認

制定你的波段交易計劃

建立一個結構清晰的波段交易計劃對保持一致性和避免情緒化決策至關重要。

一個明確的交易策略應包含以下核心要素：市場選擇、時間框架、進出標準、部位控制及交易時間表。

交易者需決定關注哪些市場或金融工具，使用哪些圖表週期進行分析，以及進出場所需滿足的具體條件。

波段交易策略範例：

例如，一位交易者可能專注於市值超過100億美元的標普500成分股，使用日線圖辨識趨勢，4小時圖精準捕捉進場時機。

該策略可能是在強勢上漲趨勢中，當價格回踩20日EMA時尋找買入機會，並結合2:1的風險回報比，或使用2倍ATR的行動停損。

部位控制應遵循風險管理原則，例如每筆交易風險不超過帳戶總資金的1%。

此外，建立系統化的交易習慣（如：每週末查看關註名單、每晚複盤潛在機會）有助於交易者在執行計劃時保持專注與紀律。

回測你的交易策略

回測能讓交易者在投入真實資金前，利用歷史資料驗證策略的有效性。

透過在過去的市場條件下模擬交易，交易者可以評估策略表現、發現潛在問題並不斷優化。

回測流程包括：設定清晰的策略規則、收集歷史市場數據，並將策略應用於過去的價格趨勢。

應重點追蹤的指標包括：勝率、獲利因子、最大回撤，以及風險調整後的報酬（如夏普比率）。

分析這些數據有助於優化策略並避免「過度擬合」——即策略僅在歷史數據中表現良好但在實盤失效。

系統性地回測能提升交易者的信心，加強風險控制，並提升實際操作中的決策水準。

保持波段交易日誌

記錄交易日誌是提升交易表現的重要工具，就像我們在加密貨幣交易指南中提到的一樣。

波段交易日誌要記錄什麼內容？

每筆交易都應詳細記錄，包括進場/出場價格、持倉規模、執行時的市場環境。

也應截圖保存交易設定圖形，說明入場邏輯，並記錄交易過程中所經歷的情緒。

回顧哪些操作做得好、哪些需要改進，有助於辨識行為模式並提升決策能力。

複盤流程：

結構化的複盤流程有助於學習與成長－包括每週回顧所有交易、每月評估交易表現，並根據日誌洞察每季調整策略。

透過持續維護和分析交易日誌，交易者可建立更強的紀律性、提升執行力，並增強長期的獲利能力。

在 TMGM 開始波段交易旅程

免費波段交易課程與資源

成為一位成功的交易者，需要具備技能、知識與實戰經驗。

TMGM 提供完善的交易課程與線上講座，協助你系統化地提升交易能力。你還可以申請免費模擬帳戶，內含十萬美元虛擬資金，在無風險的環境下練習交易並優化策略。

TMGM 亦提供以下資源：

• 交易策略洞察
• TMGM 市場新聞與分析
• Acuity 智能分析工具
• 經濟日曆 等多種專業交易工具

不論你是剛入門的新手，或是希望進一步提升技術的進階交易者，TMGM 都能提供最合適的學習與交易支援。