• 道琼斯工业平均指数在周三的抛售后部分回升，但因通胀数据走高和伊朗局势升级而回落。
• 整体生产者价格指数（PPI）加速超过预期，而核心指标未达预期，初请失业金人数上升。
• 在美联储6月会议前几天，夺取哈格岛的威胁使能源价格传导效应持续存在。

继周三近2%的重挫后，道琼斯工业平均指数（DJIA）周四表现出比下跌更奇怪的走势：几乎没有变化。6.5% 的年化生产者价格指数（PPI）数据、上升的初请失业金人数以及总统承诺夺取伊朗主要石油终端的言论，最终使收盘仅小幅下跌，这充分说明了市场的麻木程度。

当天交易远非平静，早盘一度跌破50,000点关口后被强力买入，指数在欧洲早盘期间攀升至50,350点附近。GMT12:30公布的数据使其回落至50,100点，纽约开盘时一度冲高至接近50,400点，但几分钟内被抛售，最终道指收于50,200点附近。

一份引发争议的通胀报告

整体数据表现不佳：生产者价格环比连续第二个月上涨1.1%，年率升至6.5%，高于市场预期的6.4%和前值5.7%。核心指标则表现不同，环比上涨0.4%，低于预期的0.5%，年率维持在4.9%，而预测为5.4%。初请失业金人数升至22.9万，高于预期的21.9万。

多头依赖核心数据未达预期作为基础通胀缓解的证据，但这在消费者价格指数（CPI）公布4.2%年率、三年来最快增速的次日显得站不住脚。当能源成为通胀的全部问题，而能源冲击又是白宫不断承诺将加剧的战争的结果时，剔除能源只是会计处理而非分析。加上初请失业金人数的上升，整体形势明显带有滞胀特征。

哈格岛成为焦点

总统周四上午承诺，美国军方将于夜间对伊朗进行强力打击，并将在适当时机夺取哈格岛及其他石油基础设施，委内瑞拉被提及作为范例。报道援引政府消息人士称，对本周的打击力度被认为不够强硬感到沮丧。哈格岛在战争前处理了伊朗约90%的原油出口，因此该威胁直指政权最后的收入动脉。

市场将此归为姿态，且理由充分；数小时后，总统在接受采访时表示不确定美国是否有意愿执行该行动，原油期货价格回落至89美元附近。随着美国海军已封锁伊朗港口且霍尔木兹海峡基本关闭，夺取该岛增加了占领风险，但并未重新开放关键的海峡。生产者价格指数则是持续的反驳论据：无论是否姿态，能源损害已反映在数据中。

新主席、火热数据、无简单答案

利率期货几乎确定下周联邦公开市场委员会（FOMC）将维持利率不变，且市场的实时辩论悄然逆转；市场现在更倾向于今年晚些时候加息而非降息。6月16日至17日的会议将发布新的点阵图，并由新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持，他将面对4.2%的CPI、6.5%的PPI以及无模型能清晰处理的战争溢价。股市选择鸽派的核心数据解读而非鹰派的整体数据，是一种选择，而非定论。

周五预览：密歇根调查与预期问题

周五的日程聚焦于GMT14:00公布的6月初步密歇根大学（UoM）调查，市场共识预计整体情绪指数从44.8升至46，预期指数约为44.3。这些均处于衰退级别的悲观水平，因此通胀预期比方向更为重要。

一年期通胀预期为4.8%，五年期为3.9%，随着油价因战争而上涨，风险偏向上行。距离FOMC仅四天，一年期通胀预期若达到5，将直接助长加息的讨论。周五还将迎来有史以来最大规模的股票市场新股上市。

关键水平

阻力位：卖方多次阻止指数早盘涨至50,350点附近，现金开盘时冲高至接近50,400点仅维持数分钟。多头只有在指数收盘突破该高点时才有实质性主张。

支撑位：买盘在下午守住了50,100点区域。下方为50,000点关口，周四早盘低点略低于49,950点；若日终收盘跌破该整数关口，稳定态势将变为一日奇迹。

偏向：中性，略偏防守。随机相对强弱指数（Stoch RSI）日内动能处于中间区间并在收盘时上升，足以推动指数再次上探，但指数仍在约50,100至50,350点区间内震荡。预计夜间承诺的打击行动、周五的通胀预期数据及创纪录的新股上市将带来更多波动，而非减少。

道琼斯5分钟图