今日外匯：美元延續回調，為新一週揭開序幕
以下是您在 8 月 17 日星期一需要了解的內容：
美元在上週收盤兌主要對手貨幣走弱後，週一仍持續承壓。今日稍晚，加拿大 7 月消費者物價指數（CPI）數據將受到市場參與者密切關注，而美國經濟日曆則沒有任何高影響力數據公布。
美元價格過去 7 天表現
下表顯示過去 7 天
美元（USD）| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.37% | -0.53% | 0.76% | -0.64% | -0.81% | -0.48% | ||
| EUR | 0.37% | -0.18% | 1.09% | -0.37% | -0.51% | -0.21% | ||
| GBP | 0.53% | 0.18% | 1.21% | -0.20% | -0.34% | -0.03% | ||
| JPY | -0.76% | -1.09% | -1.21% | -1.07% | -1.22% | -1.05% | ||
| CAD | 0.64% | 0.37% | 0.20% | 1.07% | -0.15% | 0.02% | ||
| AUD | 0.81% | 0.51% | 0.34% | 1.22% | 0.15% | 0.30% | ||
| NZD | 0.48% | 0.21% | 0.03% | 1.05% | -0.02% | -0.30% | ||
| CHF | -0.38% | -0.67% | -0.81% | 0.16% | -1.07% | -1.15% | -0.84% |
繼週四低於預期的生產者通膨數據後，美國上週五公布的數據顯示，零售銷售月率萎縮 0.6%，遠低於市場原先預期的成長 0.1%。此外，密西根大學消費者信心指數 8 月初值由 7 月的 55.2 降至 51。
USD Index在上週五收於負值區間後持續走低，最新報 99.43，當日下跌 0.2%。
隨著疲弱的美國數據抑制 2026 年升息預期，市場對 Fed 的重新定價持續發酵
BNY 分析師指出，「過去幾週較疲弱的美國數據已降低市場對 2026 年剩餘時間升息的預期」，市場也愈發質疑是否還會再啟新一輪緊縮週期。他們認為，「若未來幾個月通膨進一步取得進展，將足以鞏固市場對政策不會再收緊的看法」，實際上也就是強化市場對聯準會（Fed）已完成升息的認知。
在此背景下，BNY 預期即將公布的活動數據與官員溝通將扮演更細緻的角色。該行表示，「市場將關注 PMI 是否能確認在通膨疑慮降溫之際，經濟成長仍具韌性；但除非數據出現明顯意外，否則我們懷疑其是否會對利率市場帶來實質影響。」同樣地，該行認為，「FOMC 會議紀要有助於衡量委員會內部觀點的平衡，但在近期數據仍深植投資人腦海的情況下，紀要不太可能改變市場對 Fed 的整體看法。」與此同時，伊朗與美國簽署的諒解備忘錄（MoU）將於週一到期，目前尚無更廣泛協議的跡象。週一歐洲早盤，原油價格維持相對平靜。截至發稿時，
West Texas Intermediate (WTI)每桶價格當日小幅下跌，約報 81 美元。USD/CAD
週一持續承受溫和看跌壓力，交投於 1.3860 附近，為 6 月初以來最低水準。日本稍早公布的數據顯示，第二季國內生產毛額（GDP）年化成長率為 1.1%。此前第一季錄得 1.8% 成長，此次數據也明顯低於市場預期的 2% 增幅。儘管數據令人失望，USD/JPY
在歐洲早盤仍維持弱勢，於 159.00 附近處於負值區間交投。EUR/USD
延續看漲動能，升至兩個月高點附近，報 1.1600 左右。GBP/USD
在上週以小幅上漲作收後持續緩步走高，目前交投於 1.3550 附近。黃金
在上週震盪走勢後展現韌性，守住漲幅，報約 4,400 美元。通膨常見問題
通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的指標，也是中央銀行的政策目標，因央行的職責是將通膨維持在可控水準，通常約為 2%。
消費者物價指數（CPI）衡量一段時間內一籃子商品與服務價格的變動。通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心 CPI 是中央銀行關注的指標，因其排除了波動較大的食品與燃料投入項目。當核心 CPI 升破 2% 時，通常會帶來較高利率；反之，當其跌破 2% 時則相反。由於較高利率有利於一國貨幣，較高通膨通常會帶動貨幣走強；當通膨下降時，情況則相反。
儘管這看似違反直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，反之，較低通膨則會壓低其貨幣價值。這是因為中央銀行通常會透過升息來對抗較高通膨，而這會吸引更多全球資本流入，因投資人會尋找更具吸引力的資金停泊地。
過去，黃金因能保存價值而成為投資人在高通膨時期青睞的資產；雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因其避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高企時，中央銀行會升息以加以抑制。 較高利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會上升。相反地，較低通膨往往有利於黃金，因其會帶動利率下降，使這種閃耀金屬成為更可行的投資替代選項。
