日圓：干預措施釋出估值轉變訊號－DBS
DBS Group 研究策略師張偉良指出，日圓（JPY）仍然被低估，但在日本於 2026 年第二次外匯干預、且此次與美國（US）聯合進行後，這種低估情況已有所收窄。梁強調，這種上一次出現在 2011 年的罕見協同行動，旨在遏制 JPY 走弱，並緩解韓元（KRW）與人民幣（RMB）等亞洲貨幣所承受的壓力。
協同行動支撐亞洲外匯
「美國與日本之間的協調外匯干預相當罕見，上一次聯合干預發生在 15 年前，當時是為了在 2011 年東北地震後壓低過度高估的 JPY。」
「事實上，根據我們的 DEER 模型，KRW 與 RMB 都處於相當低估的水準，因此限制 JPY 走弱的干預措施，也有助於減輕區域貨幣面臨的不必要賣壓。」
「美國的參與進一步增強了日本當局行動的可信度，並可能降低外匯干預及相關資產出售的規模，否則這些行動可能會加劇美國公債市場的波動性。」
「此外，美國的支持可能反映出市場對 JPY 升值的預期，而這種預期可能部分來自美國財政部長 Bessent 與日本政策制定者的定期對話，以及他對日本政策討論的了解。」
「在日本今年第二次與美國協調進行外匯市場干預後，日圓（JPY）的低估程度已從歷史高點收窄。」
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