金价预测：回调之后方可复苏 – 道明证券
作者 FXStreet Insights Team
更新: 26 Jun 2026
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道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）指出，随着美国利率上升和美元走强，黄金近期跌破每盎司4000美元。
道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek指出，随着美国利率上升和美元走强，黄金近期跌破了每盎司4,000美元的关口。由油价冲击引发的通胀以及美联储（Fed）的紧缩立场，可能会使金价在长期支撑位附近的每盎司3,900美元下方下跌数百美元，随后有望在明年回升至超过每盎司5,300美元的新高。
油价冲击与美联储政策对黄金施压
“整个收益率曲线的利率上升可能会继续压制黄金跌破当前的长期支撑位3,900美元/盎司。此次回调很可能仍由霍尔木兹海峡相关的油价和通胀冲击驱动，这促使市场预期今年晚些时候政策利率将上升。”
“我们认为布伦特原油价格仍可能进入每桶90至110美元区间，推高通胀预期并强化紧缩政策倾向，从而增加黄金持有者的持有成本和机会成本。”
“一旦冲突和油价驱动的通胀压力减弱，金价有望冲击5,350美元以上。随后美联储可能转向最大就业目标，伴随收益率下降和美元走软，以及投资者和央行需求的回归，可能在测试3,900美元长期支撑位后重新点燃黄金的牛市趋势。”
“对通胀预期可能失锚的担忧依然存在，同时也存在大宗商品交易顾问（CTA）大幅抛售的可能，这可能轻易将金价推低至长期支撑位3,900美元下方数百美元。风险在于油价冲击持续至秋季，这可能促使市场预期进一步加息。”
“如果长期支撑如预期般守住，黄金将在后伊朗战争环境中具备冲击新高的良好条件。一旦油市开始稳定，通胀信号缓解，我们预计金价将在明年年中回升至5,300美元以上。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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