美联储：保持耐心，仍预计降息两次 – 道明证券
作者 FXStreet Insights Team
更新: 10 Apr 2026
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奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和道明证券（TD Securities）美国宏观团队认为，尽管核心CPI意外走软且关税传导有所缓和，但市场过早解读为鸽派信号还为时过早。
奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）和道明证券（TD Securities）美国宏观团队认为，尽管核心CPI意外走软且关税传导有所缓和，但市场过早解读为鸽派信号还为时过早。他们预计4月核心通胀将因机票和住房成本回升而再次走强，并仍预计随着通胀回归正常，2026年下半年美联储将两次降息25个基点。
核心CPI走软但仍预期26年下半年降息
“继1月和2月数据走强后，关税传导今日有所缓和，CPI的超级核心环比放缓至0.18%，为四个月低点。”
“我们预计这将转化为3月核心PCE环比0.23%的走软。”
“鉴于年初消费者价格强劲开局，以及未来几个月必将对核心通胀形成压力的潜在因素，我们认为市场过早解读今日核心CPI的积极信号为时尚早。”
“机票价格走强以及10月异常走软的住房成本的滞后回补将推动4月核心CPI上升。”
“我们仍认为随着通胀回归正常，2026年下半年有两次25个基点降息的空间。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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