美元/瑞郎上涨，尽管瑞士央行加息预期减弱
作者 Akhtar Faruqui
更新: 5 Jun 2026
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美元/瑞郎连续第二天走势低迷，周五亚洲时段在0.7890附近交易。尽管通胀数据低于预期，瑞郎（CHF）走强，这抑制了市场对瑞士央行（SNB）即将加息的预期。
- 尽管瑞士央行加息预期降温，瑞郎走强，美元/瑞郎承压。
- 交易员预计瑞士央行将维持关键利率在0%直至年底。
- 在美伊和平不确定性背景下，瑞郎兑美元走强。
美元/瑞郎连续第二天表现低迷，周五亚市交投于0.7890附近。尽管通胀数据低于预期，瑞郎（CHF）走强，市场对瑞士央行（SNB）即将加息的预期降温。5月年通胀率维持在0.6%，为2024年末以来的最高水平，但低于0.8%的市场共识。
瑞士央行行长马丁·施莱格尔指出，尽管近期短期价格有所上升，中期价格压力基本保持不变。因此，投资者调整了预期，普遍预计央行将维持关键利率在0%直至年底。
避险需求支撑瑞郎兑美元走强，这可能与围绕美伊潜在和平协议以结束近期敌对行动的复杂局势有关。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇警告称，战略性霍尔木兹海峡属于伊朗和阿曼领海，美国在该地区的军事基地是报复的活跃目标，紧张局势依然高度紧绷。
市场参与者现正等待即将公布的美国非农就业报告（NFP）以寻求新的方向。目前预测显示，美国5月新增就业岗位为85,000个，失业率预计维持在4.3%。
任何积极的意外或劳动力市场进一步走强的迹象，可能促使交易员押注美联储（Fed）将维持较高利率更长时间。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，市场目前定价美联储12月加息的概率接近42%。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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