美元：由于海峡风险，避险需求持续

美元：由于海峡风险，避险需求持续 – BBH

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布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，美元受到支撑，因为市场关注霍尔木兹海峡的航运风险和更高的油价。随着布伦特原油价格超过 100 美元，滞涨担忧对债券和股票造成压力，美元接近周期性高点

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，美元受到支持，因为市场关注霍尔木兹海峡的航运风险和更高的油价。布伦特原油价格超过100美元，滞涨担忧对债券和股票施加压力，美元接近周期性高点。即将公布的美国PCE、JOLTS和情绪数据，尤其是长期通胀预期，将指导对美联储放松政策前景的看法。

“原油价格的反弹继续对全球债券和股票市场施加压力，原因是滞涨风险和财政担忧加剧。美元在各个方面上涨，DXY指数距离2025年11月21日的高点仅一步之遥。只要霍尔木兹海峡有效关闭航运，美元就能继续受益于因美元融资需求驱动的避险买盘。”

“今天的美国数据包括1月份PCE、1月份JOLTS和3月份密歇根大学消费者信心调查。特别关注情绪调查的长期通胀预期，这将有助于判断近期能源价格的激增是否开始使通胀预期脱锚。”

“共识认为，5-10年期的通胀预期在3月份仅上升0.1个百分点至3.4%。更大的上升将使美联储进一步放松的能力复杂化，尽管美国劳动力需求疲软。美联储基金期货已经将年末的降息预期从操作史诗狂怒前的50个基点削减至20个基点。”

“1月份的JOLTS数据也应受到密切关注，以查看招聘率的上升是否验证了1月份强劲的非农就业人数增长（+126k）。JOLTS职位空缺率还将提供对劳动力需求的前瞻性解读。12月份，职位空缺率降至3.9%，为2020年4月以来的最低水平，表明失业率上升。”

“最后，市场将忽视1月份PCE平减指数数据，因为近期汽油价格的激增将使未来几个月的通胀急剧上升，而2月份的CPI数据本周已经发布。相反，实际个人消费支出数据将提供有关家庭需求在能源成本激增前的韧性的有用解读。”

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)

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