布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）指出，尽管近期因合规性疑虑导致停火乐观情绪减弱，利率差异仍使美元指数（DXY）维持在96.00至100.00区间内。哈达德维持对美元（USD）的结构性看跌观点，预计美联储（Fed）年底前仅会降息25个基点一次，因为2月份美国个人消费支出价格指数（PCE）数据不太可能改变利率预期。

利率差异限制DXY上行

“布伦特原油价格在昨日跌至近一个月低点90.40美元/桶后上涨了8%。股市和债市的反弹停滞，而美元指数（DXY）在昨日测试其200日移动均线后反弹。”

“结论：美国与其他主要经济体之间的利率差异仍将美元指数锚定在96.00至100.00区间内。从结构上看，我们维持长期看跌美元的观点，原因包括对美国贸易和安全政策信心减弱、美国财政信誉恶化以及美联储的持续政治化。”

“今日公布的2月份PCE数据将反映冲击前的美国通胀和消费者支出状况（伦敦时间13:30，纽约时间8:30）。因此，该数据不太可能改变美联储基金利率的预期，目前市场几乎对未来12个月内降息25个基点的概率持平。”

“预计整体PCE同比将连续第二个月维持在2.8%，核心PCE同比预计将下降0.1个百分点至3.0%，实际个人支出环比预计增长0.2%，高于1月份的0.1%。作为参考，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）3月17-18日会议的2026年中值预测中，整体和核心PCE均为2.7%。”

“FOMC 3月17-18日会议纪要强调了中东持续冲突带来的双向政策风险。‘大多数’与会者担忧长期战争可能需要额外降息以支持劳动力市场，而‘许多’与会者则倾向于加息以帮助将通胀降至2%的目标。鉴于能源冲击持续减弱，我们预计美联储将在年底前实施一次25个基点的降息，符合FOMC的预测。”

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