原油：海峽風險與審慎部位配置－ING
ING 分析師 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，隨著美伊談判持續進行，圍繞荷莫茲海峽的不確定性持續為油價提供支撐。他們強調，儘管美國石油活動回升且美國原油出口維持高檔，NYMEX WTI 和 ICE Brent 的淨多頭部位仍有所減少。Henry Hub 天然氣價格也因天氣轉暖及 LNG 進料氣流量增加而獲得支撐。
海峽風險支撐整體原油市場
「油價持續受到荷莫茲海峽周邊不確定性的支撐。儘管美國總統 Donald Trump 表示華盛頓正與伊朗進行『半談判』，暗示重點放在經濟施壓而非軍事升級，但在達成任何更廣泛協議之前，仍存在重大障礙。報導指出，伊朗與阿曼正接近就一條穿越荷莫茲海峽的航運路線達成協議，不過該水道要全面重啟，可能仍取決於美伊談判的進展。」
「投機情緒上週轉趨謹慎。基金經理將 NYMEX WTI 的淨多頭部位減少 7,257 手至 101,050 手，而 ICE Brent 的淨多頭部位則減少 20,361 手至 164,722 手，為連續第二週下滑。」
「美國石油活動持續復甦，Baker Hughes 數據顯示，石油鑽井平台數量增加 3 座至 454 座，創 2025 年 5 月以來最高水準。與此同時，由於買家尋求替代供應來源，美國原油出口仍維持高檔，不過近期增幅多半是由庫存下降所支撐，而非產量成長更為強勁。」
「在天然氣市場方面，Henry Hub 連續第二個交易日延續漲勢，受天氣轉暖預期、電力部門需求增強以及 LNG 進料氣流量上升支撐。另有報導指出，Corpus Christi LNG 終端新增的處理能力，可能使進料氣需求增加約 0.8bcf/d，進一步提供支撐。」
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