欧洲央行：能源冲击加剧，6月加息风险上升 – 渣打银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 27 Apr 2026
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渣打银行策略师克里斯托弗·格雷厄姆和约翰·戴维斯预计，欧洲央行（ECB）将在4月30日维持存款利率在2.00%，理由是随着中东冲突的发展，采取观望数据的态度。
渣打银行策略师克里斯托弗·格雷厄姆和约翰·戴维斯预计欧洲央行（ECB）将在4月30日维持存款利率在2.00%，理由是中东冲突演变下采取观望数据的立场。他们认为，如果霍尔木兹海峡持续有效关闭，6月加息的风险将上升。预计4月欧元区通胀率为2.9%总体和2.2%核心，限制了4月加息的尾部风险。
欧洲央行权衡通胀风险与疲弱增长
“我们预计欧洲央行（ECB）将在4月30日的政策会议上维持存款利率在2.00%不变。”
“拉加德行长可能会重申，目前下定论整体经济影响还为时过早，但她可能不会强烈反对市场定价的加息幅度，而是简单指出欧洲央行将所有选项摆在桌面上，并准备在必要时采取行动。”
“话虽如此，自3月会议以来发布的经济数据凸显了欧洲央行面临的两难境地；是单纯关注能源价格飙升带来的通胀上行风险，还是同等重视增长的下行风险。”
“一方面，3月总体通胀飙升（因油价上涨迅速影响燃料价格），但核心通胀走低（迄今仍未受能源价格飙升影响），且4月采购经理人指数（PMI）意外跌入收缩区间。”
“我们预计4月通胀（于4月30日发布，恰逢欧洲央行政策会议前）将呈现类似趋势，总体通胀升至2.9%，核心通胀下滑至2.2%。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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