英國：疲弱的勞動力數據形塑英國央行觀點－Deutsche Bank
德意志銀行英國首席經濟學家 Sanjay Raja 評估最新英國（UK）勞動市場數據指出，整體背景仍然疲弱，就業成長乏力，職缺持續下滑。薪資指標顯示出現一定程度的修正，而在成長表現超出預期、員工人數卻減少的情況下，生產力正在上升。Raja 認為，這種疲弱的勞動市場將影響英格蘭銀行（BoE）貨幣政策委員會，進一步強化 Bank Rate 仍具限制性的看法。
就業疲弱與薪資增幅放緩趨勢
「今日的勞動市場數據，對我們認為勞動市場正觸底回穩的觀點帶來了一點（也可能只是暫時性的）干擾。的確，今天的數據描繪出勞動市場相當疲弱的景象——儘管調查數據中已出現一些樂觀情緒升溫的跡象。」
「首先，勞動市場仍難以實現成長。雖然失業率維持在 4.9% 不變（符合我們預期），但 HMRC 的薪資名冊數據顯示，8 月大幅減少 2.6 萬人（儘管我們預期該數據最終將被上修）。較為可靠的季度 Workforce Jobs 數據也顯示春季就業下滑，不過僅減少 4.8 萬人（其中第二季的受僱員工職位數“僅”減少 1 萬人）。」
「第二，薪資數據看來可能正在出現一些修正。這是我們早已預期會發生的情況。AWE Private Regular Pay——MPC 密切關注的關鍵指標——在 7 月小幅升至 2.9%（3 個月／年增率）。」
「儘管經濟成長持續超出預期，但令人驚訝的事實是，這一切是在員工人數更少的情況下發生的。依定義而言，生產力成長正持續走高。話雖如此，目前仍沒有證據顯示英國勞動市場已經完全脫離困境。」
「對 MPC 而言，這將是一項重要因素。持續疲弱的勞動市場將使央行更有信心認為 Bank Rate 仍具限制性。」
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