美元指數在以色列對黎巴嫩南部發動空襲後反彈

• 以色列對黎巴嫩發動空襲後，地緣政治疑慮升溫，美元指數獲得支撐。
• 伊朗與阿曼航運協議，以及疲弱的 ADP 就業數據，限制了美元進一步上行空間。
• 聯準會的 Cook 對通膨根深蒂固表達鷹派憂慮，在 FXS Speechtracker 上獲得 7.2/10，高於 6.5 的平均值。

衡量美元（USD）兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY），在連跌兩日後維持漲幅，並於週四歐洲時段交投於 99.80 附近。

在以色列對黎巴嫩南部發動空襲後，避險需求重新為美元提供支撐。這次攻擊是自 6 月停火生效以來以色列最致命的轟炸之一，造成 1 人死亡、11 人受傷。不過，隨著市場消化伊朗與阿曼即將達成海事協議的消息，美元可能面臨潛在阻力。兩國正敲定一份聯合聲明，將建立一條經由荷莫茲海峽、為期兩至四個月的臨時航運路線，旨在增加中東能源流通。

在經濟面上，美國總體經濟指標表現不一。7 月 ADP 民間部門就業僅增加 44,000 人，較 6 月修正後的 95,000 人大幅放緩，也明顯低於市場預估的 70,000 人。相對地，ISM 服務業 PMI 顯示動能穩健，從 6 月的 54.0 小幅升至 54.1，但仍略低於預期的 54.5。投資人目前將焦點轉向即將公布的風險事件，包括週四的初領失業金人數，以及週五關鍵的非農就業報告（NFP）。

美元走軟，因聯準會 9 月降息機率滑落至 FOMC 會後低點

德意志銀行策略師指出，近期美元走軟僅伴隨利率的溫和變動，「前端殖利率小幅下滑」的同時，「市場對 9 月聯準會降息的定價已由 58% 降至 54%，為 6 月 12 日 Warsh 首次出席 FOMC 會議時釋出更鷹派訊號以來的最低水準。」他們表示，這種政策預期的重新校準，凸顯市場正重新評估短期內的寬鬆路徑，即使美元仍持續小幅走低。

Cook 示警通膨風險，但將升息選項維持為有條件工具

聯準會理事 Lisa Cook 的語氣較既有基準略顯強硬，在 FXS Speechtracker 上獲得 7.2/10，對比歷史平均的 6.5/10，凸顯她對過高通膨可能根深蒂固的憂慮升高。她更強調通膨威脅高於就業市場疑慮，並堅定承諾恢復物價穩定，若通膨降溫未再出現，將準備升息，這些表態使整體談話偏向鷹派；儘管 Cook 也提到經濟具韌性、勞動市場穩健，以及進一步升息未必有其必要。整體而言，這番訊息在承認經濟穩健擴張的同時，也明確警告聯準會對通膨壓力再起的容忍度有限。

FXS 聯準會情緒指數下跌 1.93 點至 140.92，顯示市場感知的鷹派程度小幅回落，但仍明顯高於中性 100 水準。這表示，雖然最新談話仍明確處於鷹派區間，但相較近期溝通，其增量語氣略顯不那麼激進，即使 FXS Speechtracker 分數顯示 Cook 的立場比既有基準更偏鷹派。