美元：勞動力市場放緩為美元帶來喜憂參半的訊號 - Commerzbank
Commerzbank 的 Volkmar Baur 與 Tatha Ghose 指出，儘管美國勞動市場呈現「低招聘、低裁員」狀態，美元仍獲得支撐。首次申請失業救濟金人數與失業率依然維持在極低水準，而薪資成長僅顯示出初步放緩跡象。兩位作者強調，薪資與通膨若要持續降溫仍需時間，這將延後聯準會獲得喘息空間的時點，並使美元維持支撐。
勞動市場動態與 USD
「與此同時，從 EUR/USD 的市場走勢來看，上週五的就業報告對匯率的影響強於週三的通膨數據。誠然，就業報告帶來的意外也明顯大於通膨數據，而後者整體而言大致符合預期。儘管如此，這也顯示出，在市場高度關注通膨數據之際，我們不應完全忽視勞動市場。」
「昨日公布的美國首次申請失業救濟金人數再次處於非常低的水準。首次申請人數為 20.9 萬人，4 週移動平均維持在 20 萬人以下——這在過去五年中僅是第四次。」
「儘管近幾個月離職率、裁員率與招聘率僅出現些微改善，但與失業率相比，這三項指標仍處於低水準。這意味著，若與過去 25 年相比，在如此低的失業率下，勞動市場理應更具活力——應有更多人辭去工作以尋找更好的機會，也應有更多企業招聘新員工。」
「人們或許會認為，這種缺乏活力的情況應反映在較低的薪資成長上。然而，目前情況（尚）非如此。這是因為，從平均時薪的趨勢來看，相較於失業情況，其表現仍然相當強勁，最近一次增幅為 3.2%。」
「總體而言，必須指出的是，儘管已有初步跡象顯示勞動市場疲弱的動能正在影響薪資成長，但仍需再觀察幾個月，才能確認這一趨勢是否站穩。薪資下降當然也會對通膨產生影響，並減輕聯準會升息的壓力。然而，如前所述，這種情況很可能仍需一段時間才會實現。在此之前，美元可能仍將維持支撐。」
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