中国：5月数据喜忧参半，复苏仍不均衡 – 渣打银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 11 Jun 2026
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渣打银行经济学家陈恒和丁爽评估中国5月数据，显示生产稳健但需求疲软。他们预计工业生产增长将部分从4月的下滑中恢复，得益于强劲的出口和高科技制造业的支持。
渣打银行经济学家陈骏和丁爽评估中国5月数据，显示生产稳健但需求疲软。他们预计工业生产增长将部分从4月的低迷中恢复，得益于强劲的出口和高科技制造业。固定资产投资预计将在房地产下行压力下保持疲弱，而随着需求持续低迷，信贷增长可能进一步放缓。
生产韧性强劲，需求趋软
“PMI调查显示5月生产活动保持稳健，而需求有所减弱。实际经济活动增长可能部分从4月的低迷中恢复，而投资可能下降。随着需求可能持续疲弱，信贷增长可能进一步放缓。外热内冷。官方制造业PMI从此前的50.3降至5月的50.0，低于市场预期。”
“新订单和新出口订单PMI均跌入收缩区间，显示需求减弱。”
“工业生产（IP）增长可能在5月回升至5.0%年率，4月为4.1%，得益于强劲的出口活动。”
“固定资产投资（FAI）在2025年前5个月可能同比收缩2.0%，受持续的房地产下行影响。”
“我们认为，中美峰会可能有助于稳定商业信心，部分抵消了竞争相关监管下行业产能管理措施的影响。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
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