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金价创下新高；尽管超买状态，牛市仍未准备放弃
作者 Haresh Menghani
發布日期: 3 Sep 2025 | 修改日期: 3 Sep 2025
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周三亚洲时段，金价触及新高，约在3547美元区域，尽管在极度超买的情况下，多头似乎不愿意继续推动金价上涨，金价难以维持动能。
- 在支持性基本面背景下，亚洲时段黄金购买仍然不减。
- 美联储降息预期上升、贸易不确定性和地缘政治风险继续惠及黄金。
- 在美国数据公布前，温和的美元上涨可能限制涨幅，因为市场处于极度超买状态。
周三亚洲时段，黄金触及约3,547美元的新纪录高点，尽管在极度超买的情况下，多头似乎不愿意进一步推动价格。此外，美元的某些后续上涨也成为该商品的另一个阻力因素。
然而，美元的上涨空间似乎有限，因为市场对美联储（Fed）将在本月晚些时候降低借贷成本的预期不断增强。此外，交易员们预计美国中央银行将在今年年底前进行两次25个基点（bps）的降息，这将继续为这种无收益的黄色金属提供支持。
与此同时，投资者在持续的贸易相关不确定性和因俄罗斯-乌克兰冲突升级及中东紧张局势而重新出现的地缘政治风险中保持警惕。这从股市普遍疲软的基调中可以看出，这进一步支持了黄金价格延续超过一周的上涨趋势。
交易员们现在期待周三晚些时候发布的美国JOLTS职位空缺数据为市场注入一些动力。本周的美国经济日程还包括周四发布的ADP私营部门就业报告和ISM服务业采购经理人指数。然而，市场的关注仍将集中在周五即将公布的备受关注的美国非农就业报告（NFP）上。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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