美元/瑞郎从0.8000回落，投资者为美国PCE通胀做准备

乐观的美国数据在周四提振了美元

美国商务部的数据表明，美国经济在第二季度以3.8%的年率增长，高于之前估计的3.3%的增长，并且在第一季度0.5%的收缩后显著反弹。

乐观的GDP数据伴随着意外下降的每周失业救济申请，降至近两个月来的最低水平，以及8月份耐用品订单的强劲复苏。投资者对劳动力市场和商业投资的改善前景感到振奋，美元普遍上涨。

与此同时，美联储发言人继续表现出分歧。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利重申需要进一步放松货币政策以支持就业，而芝加哥联邦储备银行行长则警告关于激进的降息，特朗普提名的美联储委员米兰则继续施压要求在10月的会议上降息50个基点。

在此背景下，投资者正在等待今天稍晚发布的美国PCE价格指数，以进一步了解美联储的前瞻性指引。市场共识预计8月份整体通胀将温和上升至2.7%，高于7月份的2.5%，核心通胀保持在2.9%。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”